Халықаралық қаржы архитектурасын реформалау
Қарамастан белсенді пайдалану термин «халықаралық қаржы сәулеті» (МФА), бірнеше тәсілдерді анықтау, оның экономикалық мазмұны. Анықтау бойынша, Халықаралық валюта қорының, МФА — да бұл «институттар, базарлар, ойын ережелері мен практикасы, үкімет, бизнес және жеке қатысушылар жүзеге асырады, әдетте, өзінің экономикалық және қаржы қызметі».
Байланысты Ямайской валюталық жүйе тәуекелі валюталық операцияларды өсті, бұл әкелді тарату туынды қаржы құралдары. Олар бірте-бірте наводнили әлемдік нарықтарға және қалсаңыз себептерінің бірі олардың құбылмалылық және тарату алыпсатарлық операциялар. Ашылуы ұлттық экономикалардың үшін капитал қозғалысын күшейтті осалдық ретінде ұлттық және бүкіл әлемдік экономика. Ортасында 90-х гг. ХХ в. кеңістігіндегі череда қаржылық дағдарыстар, ең ірі бірі болды мексика (1994), азия (1997-1998), ресей (1998), бразилия (1999), түрік (2000), аргентинаның (2001).
Талдай отырып, олардың себептері, сарапшылар көрсеткен екі фактор:
пайда деп аталатын «инфекция», яғни жұқтыру коэффициенті пораженными дағдарысқа елдер басқа арналары арқылы трансшекаралық адамды капитал;
ұсыну ХВҚ-ның бірқатар елдерінің кредиттер үшін экономиканы сауықтыру, побуждали жеке инвесторлар баруға неоправданный (моральдық) тәуекел.
Ол туындайды және егер тараптардың бірі мәміле мүмкіндігі бар ыдысқа салынуға және барлық шығындарды екінші тарапқа. Халықаралық қаржы институттары болып шықты алмаса, алдын алу және тиімді қарсы тұруға разразившимся дағдарысқа. Бағалау американдық қаржыгер Дж. Сорос, ХВҚ әдістемесі «есептелген теңгерімсіздіктерін еңсеру мемлекеттік секторда, ал түсіну, қалай жұмыс істейді, қаржы нарығы қандай болатынын ойланыздар»». Талдай отырып, мінез-құлық ХВҚ дейін және дағдарыс кезеңінде 1997-1999 жж., ол менен екі басты мәселелер: «олардың бірі байланысты ассиметрией арасындағы іс-шаралары дағдарыстың алдын алуға және оған қарсы күрес жөніндегі; басқа — ассиметрией қарым-кредиторлар мен борышкерлермен», сондай-ақ қателер ХВҚ-ның экономикалық саясат саласындағы (қателер себептерін анықтау және ауқымы дағдарыс). Оның көзқарасы бойынша, қалыптасқан жағдай себепші болды осындай мән-жайлар ретінде: «…ХВҚ мүмкін емес белсенді араласуға кезінде внутриэкономическую саясатын мүше елдердің қоспағанда, дағдарыстық жағдайлардан, тиісті елдің оған жүгінеді»; «ХВҚ жеткілікті ресурстар функцияларды орындау үшін соңғы сатыдағы кредитор»; мүдделік ХВҚ-ның ұлттық мүдделерін елдер болып табылатын оның негізгі членами13.
Өрістетілген пікірталас, ең алдымен, қозғады, сұрақ құру туралы жаңа және реформалау қолданыстағы халықаралық қаржы институттарының, бұл ретте білдірілді диаметрлі қарама-қарсы көзқарас. Мысалы, Ч. Виплош және Халықаралық ақша және банктік зерттеулер Женевада (1999 ж.) ұсынды өткізу радикальную реформасын ХВҚ үшін оған үлкен жауапкершілік және үлкен дербестік қатысты мүше мемлекеттер ХВҚ, ал Дж. Итвел және Л. Тейлор — деген, барлық халықаралық қаржылық институттардың Әлемдік қаржылық басқару.
1999 жылы арнайы Комиссия құрылды АҚШ Конгресінің реформасы бойынша халықаралық қаржы ұйымдарының. Оның басқарды атақты экономист А. мелтцер өзінің. Наурыз айында 2000 ж. Комиссия ұсынды Конгреске АҚШ-тың есеп, онда ұсталынған 12 сын-ескертпелер МВФ15:
кредитуя егеменді қарыз, ХВҚ кедергі рұқсаты дағдарыстар сыртқы берешегінің, өйткені туғызбайды үшін жеңілдіктер беру кезінде кредиторлар қарызды қайта құрылымдау, өздері елдің рассчитывая қолдау Қорының, барғысы күрделі келіссөздер қайта құрылымдау туралы берешекті қоса алғанда, борышты есептен шығару;
тым жоғары дәрежесі бақылау ХВҚ үстіндегі елдердің экономикалық саясатының;
қарамастан, өз ықпалын, дамушы елдер ХВҚ-ның емес, жай-күйі, қол жеткізу орындау шарттарын Қорының бағдарламалары;
анық елеулі кемшіліктер басқару жүйесінде қаржы ресурстарын алу мен есеп беруді осы ұйымдар;
жетекші өнеркәсіптік дамыған елдер, атап айтқанда АҚШ, пайдаланады ХВҚ құралы ретінде қол жеткізу үшін өздерінің саяси мақсаттары;
операциялар ХВҚ ғана емес, пайдасы жоқ дамушы елдер, бірақ жағдайда қолдау Қоры операцияларды құтқару бойынша жеке кредиторлар зиян, олардың экономикадағы;
басқару құрылымы ХВҚ қол жеткізуге мүмкіндік бермейді, оның тәуелсіздік және толық есеп беру акционерлер алдында, сондай-ақ мүмкіндік береді елдер «үлкен жетілік» оны пайдалану құралы ретінде өз саясатын;
навязанные ХВҚ-ның бірқатар елдерінің нұсқалары режимін тіркелген курс ықпал еткен қаржы дағдарысының туындауына 1997-1999 жж.;
теориялық тұжырымдамасының негізіне жататын пайдаланылатын Қорын экономикалық үлгілер мен болжамдарды, көбінесе несостоятельны;
функциялары ХВҚ тым кең және қайшы келсе қызметімен, басқа МҚҰ-ның;
ХВҚ алмайтын елдерге жеткілікті ликвидную қолдау дағдарыстар;
көмек ХВҚ жасамайды ұзақ мерзімді ынталандыру және бағдарларын, тездететін процестер реформалар.
Пікірінше, аталған комиссияның, сын, мекен-жайы ХВҚ байланысты, бұл соңғы уақытта оның рөлін, өкілеттігі мен жауапкершілігін едәуір өсті. Комиссияның ұсынысы еркіндік азаюының қызмет саласының ХВҚ қысқарту және оның функцияларын дейін трех16: көрсету, қысқа мерзімді қолдау қабілетті елдер испытывающим өтімді қиындықтарды, тыйым салынған кезде бұл мақсаттарға қаражат алдындағы берешекті өтеу жеке кредиторлармен; жинау және статистикалық деректерді жариялау үшін болуы туралы түсініктері экономикалық жағдайы мүше — елдер ХВҚ; беру мәселелері бойынша ұсынымдар экономикалық саясат шеңберінде консультациялар 4-бабына сәйкес жарғының ХВҚ.
Дж. Сорос, керісінше, сөз сөйледі айтылған сыннан комиссияның ұсынымдары А. Мелтцера бойынша күрт шектеу функцияларын халықаралық қаржы институттары. Ол былай деп жазды: «…қажет аса қуатты, жақсы жұмыс істейтін қаржы институттары емес, әлсіз және еріксіз үздіксіз отбивать шабуыл сыншылардың».
Саммитте Үлкен жетілік 1999 жылдың маусым айында Кельнде шешім қабылданды шоғырландыру әлемдік қоғамдастықтың күш-жігерін төрт бағытта реформалау МФА: тереңдету жөніндегі іс-қимылды үйлестіру нығайту және халықаралық қаржы институттарын реформалау және қаржы саясатының ашықтығын арттыруды; әлемдік қаржы нарықтары; күшейту қаржылық реттеу өнеркәсібі дамыған елдерде әзірлеу; қағидаттарын жеке сектордың қатысу еңсеру дағдарыс.
Тұтастай алғанда қолға алынды рөлін күшейту ХВҚ-ның мониторингі әлемдік қаржылық жағдайды жақсарту туралы есеп беру. Мақсатында ашықтығына қол жеткізу, қаржы нарықтары халықаралық қаржы ұйымдарына, мемлекеттік органдар мен жеке капитал рекомендовалось белсендірек енгізуге ақпараттық ашықтығын, сұрады назар кредиторлар мен инвесторлар неғұрлым қатаң көзқарас бағалау және тәуекелдерді басқару.
Шешім қабылданды бақылауды күшейту туралы экономикалық институттарымен, жоғары левериджем (асыра қарыз капиталының үстінен меншікті) жол бермеу мақсатында шамадан тыс тәуекелдердің шоғырлануын, сондай-ақ сақтау туралы-оффшорлық банк орталықтарымен халықаралық нормалар жүргізу үшін қаржы операцияларын, ал жеке сектор үшін — әзірленген екі негізгі принципі: қарыз алушылар үшін жауапты болуы тиіс өз міндеттемелерін орындау толық мерзімі және т. б.