Ислам қор нарығы: қазіргі жағдайы және даму перспективалары

Қор нарықтары көптеген елдер бастан қазіргі уақытта, байланысты белгілі бір қиындықтар көлемінің қысқаруымен бос ақша ағынын шектей отырып, қатысушылар санын, қор нарығының тұрақсыздығына байланысты қызметтің жекелеген ойыншылардың әлемдік қор биржалары және т. б. байланысты белгілі бір қызығушылық тудырады қазіргі уақытта ислам қор нарығы, ол шамамен 200-250 мұсылман қорлардың белсенді инвестициялайтын халықаралық акциялар мен облигациялар. Осылайша, осы ғылыми тарихнамада қазіргі жай-күйі, исламдық қор нарығын бар және өздерінің айрықша ерекшеліктері бар, салынып жатқан қағидаттары ислам, бірақ, дегенмен, табысты жұмыс істеп көптеген әлемдік қор нарықтарында ұсынылды болжамды түрлерін жіктеу ислам өзара қорлар. Сондай-ақ, ғылыми-бабында ұсынылады авторы әзірленген перспективалық бағыттарын одан әрі дамыту исламдық қор нарығының, атап айтқанда: әзірлеу қажеттілігі жөніндегі шаралар кешенін азайту нарығын сегменттеу және оның салдарын; кіріспе кепілдік келісім-шарттарды орындау және инвесторларды қорғау; өнімдерді әзірлеу алатын пайдаланылуы исламдық қаржы институттарын құру; қолайлы тұрғысынан принциптерін шариғат инфрақұрылым.

Исламдық қаржыландыру, банктердің, сақтандыру компанияларының проблемасы таңдау тиімді және сол уақытта қайшы келмейтін шариат қаржы құралдары. Болды әлбетте, бұл да банктер де, сақтандыру компаниялары алмайды тиімді әрекет ете алмай тарапынан қолдау исламдық бағалы қағаздар нарығы. Қадамдары шешімі бойынша пайда болған міндеттер болды әзірлеу және енгізу краткои ұзақ мерзімді борыштық құралдардың қағидаттарына негізделген, шариғат.

Пікір заңдылығы бағалы қағаздар нарығы тұрғысынан шариғат мұсылман қоғамында бөлінеді. Кейбір ғалымдар жоққа енгізу мүмкіндігі, бағалы қағаздар нарығы, себебі ол чужд ислам. Басқа, керісінше, маңыздылығын түсінеді бұл институтты дамыту үшін ислам экономика және жан-жақты қолдайды енгізу және бағалы қағаздар нарығын дамыту, өйткені негізгі рөлі осы нарық бизнесті қаржыландыру жіберу арқылы қаражат ұйымдар артық қаражат, ұйымдар, испытывающим олардың кемшілігі – қағидаттарына қайшы келмейді», — дейді.

Мысалы, пайызсыз берілген заемдар нөлдік пайыздық ставкамен ережелеріне сәйкес келеді, исламның бойынша сатып алушылар қағаздар (қарыз алушы) өз еркімен вознаградить сатушылар (заимодавцев).

Қазіргі уақытта қор биржалары шешілуі мұсылман елдерінде, бірақ бұл әдістері сауда ұстанымдарына сәйкес келеді, шариғат сияқты факт, бұл коммерциялық банктер бар көптеген мұсылман елдерінің білдірмейді қолдау туралы ссудалық пайыз тарапынан», — дейді.

Егер алынған пайданы ішінара болды нәтижесі салымдардың шариғатпен тыйым салынған қызмет (алкоголь, темекі, жезөкшелік және т. б.), онда инвестор рәсімінен өтуі тиіс тазартуға кірісті, яғни бөлігі пайда, ол нәтижесі болып табылады тыйым салынған қызметті тиіс пожертвована қайырымдылық мақсаттарға.

Іріктеу тиісті шариғат бағалы қағаздарды одан әрі жұмыс істеу үшін, олармен әр-түрлі елдерде түрлі органдары жүргізеді. Мысалы, Малайзияда осы қызметті жүзеге асырады орталық банк, басқа елдердің жеке меншік ұйымы (Parsoli Corporation және т. б.). Дейін 90-х гг. ХХ в. есептеледі бірнеше арнайы қор индекстерінің – Dow Jones Islamic Indices (әлемдік, америкалық, еуропалық, британдық, технологиялық және индексі шағын компаниялар). 2006 жылы жаңа ислам индексі елдері үшін BRIC (Бразилия, Ресей, Үндістан және Қытай).

Құрамына индекстерінің кіреді, ол алатын табыс шариғатпен тыйым салынған бизнес түрлерін және бар жеке берешек аспайды 33%, оның жылдық орташа капиталдандыру. Артық емес 33% капиталдандыру мүмкін бір мезгілде болуы түріндегі қолма-қол ақша немесе бағалы қағаздарына салымдардың тіркелген берешек.

Мұсылман өзара қорлар, немесе мұсылман америка құрама сенімді қорлар – бұл қорлар олар басқарады, қолданыстағы заңнамаға сәйкес.

Ислам қорлары өз қызметін жүзеге асыру үшін шариғат принциптеріне сәйкес тартады, арнайы кеңес. Кейде осындай кеңес міндетті шарты болып табылады жұмыс істеу деректер қорлары.

Инвестициялық қорлар қатысушылары болып табылады мурабахи болса, соғұрлым тұлға ұсынады тауар үшін банкке оны одан әрі қайта сату.

Мұсылман тауар қорлары инвестиция құюда тауарлар, олар шариғатпен рұқсат етілген ең танымал тауарлар – металдар: алюминий, никель, алтын, мыс, палладий.

Лизингтік қорлар жүзеге асырады лизингтік мәміле шарттарына сәйкес келетін, шариғат.

1994 ж. 2005 ж. пайда болды шамамен 130 мұсылман қорлардың көп бөлігі (60%) ұйымдастырылды инвестициялау үшін халықаралық науқан. Сол уақыттан бастап пайда болды тағы 55 мұсылман қорлар, осылайша, бүгінде 226 мұсылман қорлар [1, б. 276].

Қарастырайық егжей-тегжейлі қазіргі жай-күйі, исламдық өзара қорлар. Ислам өзара қор нарығы бірі және ең жылдам дамып келе жатқан бағыттарының ислам қаржы жүйесінің барлық салыстырғанда жалпы қор индустриясы жалпы, исламдық өзара қорлар әлі оларды бастапқы сатысында өсу және даму, олардың көпшілігі бар аз бір онжылдық, бірақ олар өте әр түрлі болып табылады үшін жас индустрия. Сол уақытта көптеген қорлар – тікелей инвестициялар қорлары (equity) (жалпы санының 84% — 126 қорлар), теңдестірілген (немесе қорғалған) қорлар (14%), сондай-ақ, жақында іске қосылған исламдық міндетті қорлар (sukuk) (2%). Сонымен қатар, тікелей инвестициялар қорлары іске қосылды, бірнеше секторларын және географиялық инвестициялық облыстары. Жалпы саны – 126 қолжетімді ислам қорларының, 35 – жаһандық тікелей инвестициялар қорлары (28%), 10 – американдық тікелей инвестициялар қорлары (8%), 5 – еуропалық тікелей инвестициялар қорлары (4 %), 5 – азиялық тікелей инвестициялар қорлары (4%), 29 – малайзия тікелей инвестициялар қорлары (23%), 13 – егемен қорлары – негізінен Сауд арабиясы, Мысыр, Оңтүстік Африка (10%) және 8 – технологиялық және шағын капиталмен тікелей инвестициялар қорлары (6%) [1, с. 284].

Исламдық тікелей инвестициялар қорлары куә болды күшті өсу соңында 90-шы жылдарында өткен ғасырдың, өйткені олар тиімділік әкелуін толқынында технологиялық серпіліс, олардың көпшілігі өз өнерлерін жоғары оң пайда тіпті жоғары қарағанда, олардың эталондық деңгейлері. Көп қорлары іске қосылды кейін 2002 жылдың, қарамастан арттыру нарықтық күту және елеулі саны кемшіліктері.

Төмендеуі жалпы өнеркәсіптік активтерді, 2009-2010 жылдары, байланысты құлдырауына әлемдік нарықтың тікелей инвестициялар жалпы және бейімділігі инвесторлар жылжытуға қорлары неғұрлым қауіпсіз механизмдері. Менеджерлер, тікелей инвестициялар қорларын негізделген ислам қағидаттары, тиісінше мұғалімдерінің әрекет еткендерін, передислоцируя инвестициялар, өз портфельдерінің төмендетілді саласына технологиялар секторын, энергетика мен денсаулық сақтау. Сонымен қатар, жаңа қорларға ие болды бейімділігі әлдеқайда қорғалған капитал немесе теңдестірілген қорлар. 23 қорларының, ашық кейін, 2009 жылдың тоғыз мыналар жаһандық тікелей инвестициялар қорлары және бес болды қорғалған капитал немесе теңдестірілген қорлар.

Исламдық өзара қорлар принциптерін басшылыққа ала отырып, Шариғат негізінде жұмыс істейді, содан бірнеше типті инвестициялық қорлардың болуы мүмкін бейімделген, кейбір жағдайлары, жұмыс істеу үшін сәйкес Ислам нұсқамалары: тікелей инвестициялар қоры, иджара қоры, тауар қоры, қоры murabaha және аралас қорлар.

Тікелей инвестициялар қоры работае тізіміне сәйкес арнайы жағдайлар орындалуы тиіс бұрын, инвестициялар тікелей инвестициялар қорларына мүмкін сияқты басқаруға тиісті Шариғат. Сәйкесінше, мұсылмандар мүмкін салуға өз активтерін мұндай іскерлік жобаларды сәйкес келетін белгілі бір шарттар былайша:

Инвестиция сомасы болуы тиіс вложена бизнес, Шариғат қағидаттарын бұзады. Бұл тұрғыда ешқандай инвестициялар жоқ жасалуы мүмкін компания қатысатын заңсыз іс-әрекеттер, спирттік ішімдіктер, құмар ойындар және порнография.
Жағдайда, онда негізгі желісі бизнес законна, бірақ компания тартылуы байланысты консорциумға-әрекеттер, акционерлер білдіруге тиіс олардың құптамау үшін осындай іскерлік қарым-қатынастар барлық жерде болуы мүмкін.
Табыс өндірілген дивидендтер тиіс, демек, болуы мүмкін тазартылды осындай іс-әрекеттер, орналастыра отырып пайызы үшін дивиденд — белгіленген қайырымдылық қызметі пропорционалды табыс, жасалған байланысты да көп іс-қимыл.
Компания үлесінің ғана болуы шарт, егер бизнес, кейбір бар өтімсіз активтер. Компанияларының үлесі, олардың активтері барлық ликвидны сатылуы мүмкін құны бойынша.
Жоғарыда аталған шарттарды талап етеді қатаң сүзу процесі анықтады, қандай компания еді енгізілуі қор мен компаниялар болуы тиіс алынып тасталды. Сүзу процесі алдымен болдырмайды барлық компаниялар, вовлекающие тыйым салынған бұйымдар. Екінші деңгей сүзу қамтиды жиынтығы қаржылық қарым-қатынастар, олар орындалуы тиіс кез келген компания ең алдымен, ол енгізілуі мүмкін. Бұл ара қолданылады, қауіпсіздендіру үшін компанияға пайдадан мынадай пайыздан тұрады.

Келесі түрі исламдық өзара қорлар – Иджара қоры.