Қаржы нарығының құрылымы мен функциялары

Қаржы нарығы бұрын-бірімен ұйымдасқан немесе бейресми жүйесі, ол арналады қаржы құралдарымен сауда. Осы жүйе шеңберінде қалыптасады сұраныс пен ұсыныс әртүрлі түрлері қаржылық активтер мен құралдарын процесінде операциялар бойынша оларды сатып алу-сату.

Қаржы нарығы қамтамасыз етіледі трансформация жинақ инвестициялар. Осылайша, функционалдық мақсаты осы жүйенің жасалады делдалдығы кезінде, капитал қозғалысы, оның иесінің пайдаланушыларға. Бұл процедура көмегімен жүзеге асырылады әр түрлі қаржылық құралдар.
Қаржы нарығына ықпал етеді ғана емес, алмасу әр түрлі экономикалық игіліктерін пайдалана отырып, ақша ретінде баламасына және халықаралық сауда (мысалы, валюталық нарыққа), беру және басқару материалдық тәуекелдерді, сондай-ақ капитал жинақтау. Айта кету керек, қаржы нарығында жүзеге асырылуы мүмкін сату не белгілі бір активті. Мұндай жағдайда бұл нарық, мамандандырылған мекеме болып табылады.
Құрылымы қаржы нарығы
Қаржы нарығы екі бөліктен тұрады: ақша нарығы және капиталдар нарығы.
Ақша нарығы
Дәлірек нарығы-қысқа мерзімді (1 жылға дейін) кредиттік операциялар. Бұл нарық ұсынады-жоғары өтімді қаражаттар, олар, негізінен, Strukt finrunka.јрдиспользуются қанағаттандыру үшін әр түрлі қысқа мерзімді қажеттіліктерін. Ақша нарығы шартты түрде бөлінеді:
1. Есептік нарығы, онда негізгі құралдар ретінде пайдаланылады вексель (қазынашылық және коммерциялық) және бағалы қағаздар. Бұл нарықта орын айналымы үлкен санын қысқа мерзімді бағалы қағаздар, басты сипаттамалары болып табылатын ұтқырлық және жоғары өтімділік.
2. Банкаралық нарық болып табылады жеке ссудалық капиталдар нарығының бөлігі, онда уақытша бос ақша ресурстары тартылады және орналастырылады банктер бір-бірімен. Мұндай орналастыру өтуде көбінесе нысанында қысқа мерзімді банкаралық депозиттер.
3. Валюталық нарықтар қамтамасыз етумен айналысады халықаралық төлем айналымы байланысты ақы төлеуге ақшалай міндеттемелерін заңды және жеке тұлғалардың әр түрлі елдер. Бұл нарықтар деп сипаттауға болады ресми орталықтар, онда процестер сатып алу-сату валюта, основывающиеся деңгейінде сұраныс пен ұсыныс.
4. Деривативтер нарығы. Деривативтер – туынды қаржы құралдары, олар негізделеді басқа, қарапайым қаржы құралдары (акциялар мен облигациялар). Негізгі түрлері қаржылық деривативтер жатқызуға болады опциондар, своптар мен фьючерстер.
Капиталдар нарығы
Өз кезегінде, қамтиды, орта мерзімді және ұзақ мерзімді несиелер, акциялар мен облигациялар. Бұл нарық болып табылады ең маңызды көзі болып табылады ұзақ мерзімді инвестициялар үшін корпорациялар, банктер, тіпті үкімет. Негізгі функциясы капиталдар нарығын қамтамасыз ету ұзақ мерзімді қаржы ресурстарына қажеттіліктерін.
Капиталдар нарығы болып бөлінеді қор нарығы және нарық орта мерзімді және ұзақ мерзімді банктік кредиттер.
1. Бағалы қағаздар нарығы (қор) қаржы қаражатын бөлуді қамтамасыз етеді қатысушылары арасындағы экономикалық қарым-қатынастар бағалы қағаздарды шығару жолымен ие өз құны, мүмкіндік береді сатып алу, сату және өтеуге.
2. Нарығы, орта мерзімді және ұзақ мерзімді несиелерді беруді қамтамасыз ететін қарыз қаражаттарын әр түрлі компаниялар пайдаланатын олардың кеңейту үшін негізгі капитал. Әдетте, заемдар мұндай типтегі беріледі инвестициялық банктер көбінесе қарағанда, коммерциялық.
Коэффициенттері қор нарығы
Олар жіктеуге болады мынадай:
нормасы жалпы дивиденд
қақпақ дивиденд
акцияға шаққандағы пайда,
баға/пайда,
нарықтық капиталдандыру,
активтер акция.
Түсінуге болады адам, жұмыс істейтін еншілес фирма немесе филиал котируемой компанияның считающего, қор көрсеткіштері қатысы жоқ. Осындай көзқарас ұстануға мүмкін және иесі жеке компания. Екеуі де олар қателесіп те жатады, бірақ түрлі себептермен.
Адамдарға жұмыс істейтін котируемых компанияларда білу қажет, қандай критерийлер бойынша бағаланады қызметі компаниялар, сондай-ақ салдары қисынсыз қорытынды осы қызметтің сияқты қауіп сіңіру және тәуекел елеулі жұмыс орындарын қысқарту.
Иесіне жеке компанияның қор коэффициенттері туралы түсінік береді деңгейде мүмкіндік беретін енгізуге үміткер биржа листингіне, не сомасы туралы, оны сатып алушы ұсына алады, оның компания.

Бірінші көзқарас, тіпті әр түрлі көрсеткіштер көрінеді шошытарлық қиын: норма жалпы дивиденд, қақпақ дивидендтің бір акцияға келетін пайда, баға/пайда, нарықтық капиталдандыру және активтер акцияға естіледі ретінде шет тілі. Шындығында бәрі басқаша. Бір күні объясненные, бұл коэффициенттер айналып, қарапайым түсіну үшін және есептеу. Олардың әрқайсысы туралы дәйектілікпен әңгімелеп төмен, содан кейін беріледі, практикалық мысал үшін иллюстрациялар есептеулер.
Нормасы жалпы дивиденд (Gross dividend yield)
Нормасы жалпы дивиденд — ол алынған табыс акционер дивиденд түрінде (табыс салығының) есептелген пайыздық ағымдағы нарықтық бағасы.
Заңды сұрақ: не үшін жүргізуге қосымша есептеу? Жауап қарапайым. Пайызы дивиденд жүзеге асыруға мүмкіндік береді салыстыру ғана дивидендтер, выплаченными сол компания өткен жылдары. Нормасы жалпы дивиденд мүмкіндігін қамтамасыз етеді реалистік салыстыру дивидендтік кіріс алынатын акцияларына әр түрлі компаниялар.
Қақпақ дивиденд (Dividend cover)
Қақпақ дивиденд көрсетеді қанша рет пайда салықтарды төлегеннен кейін келетін жай акциялар асып, немесе «жабады», төленген жалпы дивиденд.
Бұл жағдайда деген сөз «пайда» (earnings) бар түрі пайда салықтарды төлегеннен кейін келетін жай акциялар компанияның есепке алмағанда экстраординарных мақала.
Қақпақ дивиденд ретінде қарастырылуы мүмкін «көрсеткіші» беріктік қоры қамтамасыз етілетін асыра табыстың жалпы дивидендом. Егер қақпақ дивиденд тең 1,0, бұл барлық таза табыс, яғни пайда салық төленгеннен кейін, жұмсалуы акционерлерге дивидендтер төлеуге. Егер қақпақ дивиденд аз 1,0, кейде, онда шын мәнінде, акционерлерге выплатили бөлігі капитал құнының олардың акцияларын, замаскированную астында дивиденд. Бұл болуы мүмкін саналы басқармасының шешімімен, столкнувшегося с неутешительной пайдасы жыл қорытындысы бойынша, әдейі көрсетіп, болашаққа деген сенімін сақтау жолымен, сол деңгейдегі дивидендтік төлемдерді цент-пен бір акцияға, алдыңғы жылы.

Жолдауы, ол тұр, мұндай шешіммен мынада: «уайымдама, алдағы жылы да төмендеуі мүмкін жалғасады». Алайда, шын мәнінде бұл деңгейін сақтау үшін компанияның дивидендтік төлемдердің, мүмкін, уақыт қажет болды ұлғайтуға овердрафт және жаңа қаржы жылына оған тура бастау өспелі ауыртпалық пайыздық төлемдер шотында пайда мен залалдар.

Кез келген компания үшін маңызды қаржыландыру көзі болып табылады бөлінбеген пайда қалған төлегеннен кейін корпоративтік салық және қолайлы акционерлерге дивидендтер. Котируемой компанияның бағдарлану керек төлеуге лайықты дивиденд және бұл болуы тиіс жабу коэффициенті жоғары 2,0, яғни көбірек пайда болып қалуы тиіс компанияның қаржыландыру үшін өсу және даму, ол төленеді акционерлерге дивиденд ретінде.
Акцияға шаққандағы пайда (Earnings per share)
Акцияға табыс тәсіл-цент-пен және білдіреді жылдық пайда, разделенную арналған орташа өлшенген саны акциялар.
Өсуі акция пайдасының маңызды көрсеткіші-пайдалылық котируемой компания, өйткені ол ескереді ғана емес, сатудан түскен кіріс, сондай-ақ әсері пайыздық төлемдер мен жалпы салық салу деңгейі. Осылайша, пайда — бұл барлық табыс тапқан акционерлер үшін ғана емес, төленген дивидендтердің сомасы және, сонымен қатар, ол қамтамасыз етеді, қаржыландыру қосымша акциялар эмиссиясының.

Қашан шығарылады, қосымша акциялар, мысалы:
шығару жолымен «» (төменде қараңыз) қолданыстағы акционерлер үшін қаржыландыру қызметін кеңейту,
төлеу үшін сатып алынған басқа) орнына төлеу ақшамен,
сату үшін менеджерлерге схемасы шеңберінде акцияларға опциондарды,
онда орташа өлшенген саны орналастырылған акциялардың саны артады, егер табыстар өседі, сол пропорцияда, акция пайдасы азаяды. Үшін сипаттамалары ұқсас жағдай жиі пайдаланылады өрнек «разводнение акция пайдасының».
Шығаруға «құқықтарын» (Rights issue) деп аталады қосымша акциялар шығаруды ақшамен төлеуге қолданыстағы акционерлердің акциялар санына теңбе-тең меншігіндегі олардың әрқайсысының. Мысалы, «шығару» 1 4 дегеніміз әрбір акционер алады купить 1 қосымша акция әрбір 4 науқандар, олар ол қазірдің өзінде біледі. Егер әңгіме туралы котируемой, онда акционер мүмкіндігі бар сатуға құқығы «» орнына, сатып алу үшін қосымша акциялар. Сонымен қатар, ол алады жеңіл алғандығы сомасын көрсететін арасындағы айырмашылықты нарықтық курсының акция және подписным курсымен жаңа акциялар шығару.
Мақсаты котируемой компания болуы тиіс арттыру, өсуі пайда акцияға орта және ұзақ мерзімді перспективада жол бермеу, оны азайту немесе болмаған өсу кез-келген жыл. Ең табысты котируемые компанияның жетеді жыл сайынғы өсу акция пайдасының 20% — дан астамы (формула бойынша күрделі пайыздар) соңғы онжылдықта және одан да көп.

Коэффициенті «баға/пайда», жиі деп аталатын «қатынасы РЕ», күнделікті газетінде жарияланады «Файнэншл таймс», көрсеткіштермен қатар нормалары жалпы дивиденд жабуға, дивидендтер және өзге де ақпаратпен акциялар туралы котируемых компаниялар.

Үшін нарықтық бағамы акция қабылданады биржалық баға жабу, алдыңғы күн, жарияланатын қаржылық баспасөзде.
Мысалы, егер бірнеше жүздеген компаниялар әр түрлі салалардың орташа көрсеткіші «баға/пайда» құрайды 12,9 болса, онда бұл түсіндіруге болады төмендегідей: акция бағасы әдеттегі компанияның 12,9 есе пайда, ақысыз компания өткен жылы бір акцияға есептелген.
Жалпы, қашан қатынасы «баға/пайда» қандай да бір компанияның қарағанда орта үшін осы сектордың, онда қор нарығы күтеді, бұл компания таяу болашақта жетеді жоғары, орташа, кіріс акцияны ақтайтын аса жоғары баға беріп, оның акцияларын. Белгілі бір жағдайларда түсініктеме болуы мүмкін мүлдем басқаша. Мысалы, нарықтағы алар кеңінен таралуы туралы қауесет мүмкіндігі поглощении осы компанияның және оның акцияларын қазірдің өзінде айтарлықтай өсті келуін баға ұсынатын сатып алушы.
Ешқашан ұмытпауымыз керек, бұл-талдау, курстар акциялар, әсіресе болжау, олардың болашақ өзгерістер енгізілген үйренді қарапайым есептеу әр түрлі соғады. Әйтпесе істеу жағдайын, қор нарығында еді оп-оңай. Іс жүзінде тіпті ең искушенные басқарушылар инвестициялық қорлар жіберіледі кейде қымбат қателер өздерінің берген.

Қаржы нарығы қалыңдығы әртүрлі. Оның түрлі сегменттерінде жұмыс істейді әр түрлі қатысушылар мәмілелер әр түрлі жағдайында, әр түрлі анықталады бағалар. Сондықтан зерттеу қажет ғана емес, жалпы қаржы нарығы және оның негізгі сегменттері.

Екі негізгі сегмент нарығын (банк секторы мен қор нарығы) байланысты екі упоминавшимися жоғары типі қаржылық делдалдар: ұйымдастырушылар қор нарығын жинақтайды және кредиторлар мен қарыз алушылар, банктер жасасады мәміле кредиторлар мен қарыз алушылардың өз атынан.
Маңызды банк операцияларымен депозиттері болып табылады (қаражат тарту салымшылардың банк) және кредиттер (банктің қаражатын алушыларға). Тарта отырып, салымшылардың қаражаттары ұсына отырып қарыз алушыларға кредиттер, банк кірісі есебінен айырманы ставкалары бойынша кредиттер және депозиттер (пайыздық маржа), бұл маржа өте ауыр болуы мүмкін елеулі (мысалы, Ресей, 2011 ж. банктер тартылып, халықтың депозиттері бойынша ставкалар 6 — 9% құрады. Сол уақытта ставкалары несиелер бойынша халыққа достигали 20%). Алайда, бұл ретте банк толық көлемде көтереді байланысты тәуекелдер міндеттемелерін қарыз алушылар. Егер бір, екі немесе үш заемшының алмайды вернуть кредит — салымшылар емес тартатынына сендіремін шығындарды, сондай-ақ жабуға мәжбүр болады, бұл шығындар өз пайда.

Осы себеппен банктер жүргізеді жеткілікті осторожную саясатты несие беру кезінде. Ол үшін банктен несие, қарыз алушыға дәлелдеу қажет, ол алады оны қайтаруға міндетті, ең алдымен — құжаттарды ұсынуы туралы өзінің қаржылық жағдайы. Кейде дәлелдемелер ұсынылған қарыз алушы, жеткіліксіз (әсіресе, егер әңгіме кредиттер туралы ірі компанияларға). Бұл жағдайда банк жүргізе алады және өз бетінше тергеу қаржы жағдайының ықтимал қарыз алушының.

Егер қаржылық жағдайына қарыз алушының күдікті, одан талап етуі мүмкін қамтамасыз ету, т. е. белгілі бір кепілдіктерін шығындарды өтеу банктің қайтармаған жағдайда қаражат қарыз алушы. Мұндай қамтамасыз етуге себеп болуы мүмкін кепіл немесе кепілзат (материалдық құндылықтар қарыз алушы банкке беруге міндеттенеді, егер алмайды төлеуге кредит), кепілдік немесе кепілдеме (міндеттеме үшінші тұлғалардың ақшаны қайтаруға, егер қарыз алушы өз міндеттемелерін орындамаса). Бұл ретте ол убедительнее дәлелдемелер қарыз алушының төлем қабілетін және сенімді қамтамасыз ету, төмен мөлшерлеме бойынша кредит (мөлшерлемесінің өсуіне банк өтейді, өз тәуекелі).

Алайда қоймады әрқашан қарыз алушыға қатаң талаптар қояды. Мысалы, егер адам жалақы алады шотқа белгілі бір банк болса, онда банк туралы білетін қаржылық жағдайы мұндай жаман болмаса, ол өзі. Осыған ұқсас іс ахуал және компанияларымен жүзеге асыратын операциялар шоты арқылы, ашық белгілі бір банктегі. Қойылатын талаптарды жұмсарту қарыз алушы болуы мүмкін және болуы жақсы несиелік тарихы (т. е. жағдай қарыз алушы қазірдің өзінде тартқан несиелер мен уақытылы қайтарды. Сондықтан көбінесе тұрақты клиенттер банктің алуына қол жеткізу кредиттер анағұрлым жеңілдікті жағдайларда, ол кәдімгі қарыз алушылар.

Тағы да жеңілдетілген несие беру шарттары қандай деп аталатын достық қарыз алушылар (еншілес компанияның, банктің, оның құрылтайшылары, компания, олармен бірлесіп банк жобаларды жүзеге асырады, және т. б.). Әдетте, бейресми арналар арқылы банк туралы ақпаратпен таныс жай-күйі осындай компаниялардың және бұл талап етпейді оларға құжаттарды қаржылық жағдайы туралы. Сонымен қатар, пайда банктің несиелеу және осындай қарыз алушылар бітпейді алуға пайыздық кірістер, сондықтан достық қарыз алушылар несие бойынша неғұрлым төмен ставка.

Жеке көзқарас клиенттерге қолданылады банктер ғана емес, бағалау кезеңінде клиенттің төлем қабілеті және келісу кезеңінде шарттар несие. Егер клиент басқарылатын сендіру банк өзінің сенімділігі, әдетте, болуы мүмкін алуға ақша, сондықтан олар оған қажет (мысалы, кеме жасау компаниясы болуы мүмкін мүдделі үшін кредит алуға шағын бөліктермен төлеу үшін өз шығындарын, ал өтеуге, оның бір ірі төлеммен тапсырғаннан кейін кеме. Көлік компаниясы, покупающая бұл кеме, қарама-қарсы мүдделі деп алуға болады кредиттің толық сомасын бірден, ал өтеуге оның шағын төлемдермен қарай, пайда алу пайдаланудан кеме). Банктік несиелер халыққа стандартны, бірақ бұл элементтері бар жеке тәсілді қарыз алушыға.

Осылайша, барлық кезеңдерінде банктік кредиттеу банк-кредитор «білетін адам» қарыз алушының қалыптастыра отырып, қарым-қатынас, олар емес, тек қана формальды негізде. Сондықтан банктік операция ретінде сипатталады «тікелей қарым-қатынасы» (қарама-қарсы описываемым бұдан әрі «жанама қатынастар» қор нарығы). Артықшылығы-нарық банк кредиттерін алдында басқа сегменттермен қаржы нарығы болып табылады, оның икемділігін, қабілетін ескеру ерекшеліктері әрбір нақты қарыз алушы. Алайда, кері жағы болып табылады субъективность. Беру туралы шешімді кредит қабылданады сарапшылар, мүмкін қателіктер жасауға немесе тікелей елемеу мүдделері банктің (мысалы, қолдауға несие беруді өзінің достары мен туыстарына).

Банктер бар үш негізгі көзі үшін пайдаланылатын қаражат, несие беру. Біріншіден, бұл банктің меншікті капиталы енгізілген құрылтайшылары және кейіннен увеличиваемый пайда есебінен. Екінші қаражат көзі — депозиттер, тартылған банк халықтан және компаниялар. Сонымен қатар депозит ашу үшін жұмсауға қажет минимум уақыт пен күш талап етілмейді. Сондықтан депозиттер болып табылады ең қолжетімді құралы, жинақ қаражат халыққа, ал халықтың мүлде жалғыз. Өйткені нұсқаларды таңдау жинақ халықтың шектелген, депозиттер бойынша сыйақы мөлшерлемесі, әдетте, тым жоғары.

Үшінші көзі-банктердің қаражаты болып табылады ағымдағы шоттары компаниялар банктерде ашылған. Осы шоттардың жүзеге асырылады қолма-қол ақшасыз арасындағы есеп айырысулар компаниялар, салықтарды төлеу және т. б. әдетте, проценттер осы шоттарға есептелмейді жалпы немесе начисляются өте төмен. Бұл компаниялардың көпшілігі қолдайды аздаған қаражаттың қалдығы ағымдағы шоттағы сол жағдайда, егер тура срочно төлеуге күтпеген шығыстар, т. е. 100% қаражат ағымдағы шот ашылған банкте, компаниялар, ең алдымен емес түсіріледі. Сондықтан банк пайдалана алады бөлігі іс жүзінде тегін қаражат орналастырылған ағымдағы шоттар, кредиттер беру үшін, бұл мүмкіндік береді айтарлықтай пайда.

Әлсіз тарап мұндай модельдер болып табылады, яғни банк өте нақты жоспарлауға құрылымын өз операцияларын. Егер кенеттен қандай да бір сәтте компанияның ағымдағы шот ашылған банкте жүзеге асырады әсіресе ірі төлемдер немесе салымшылар белсенді алып қоюға өз салымдар, банк шықса өте күрделі жағдай. Әсіресе, ауырсынады сипаты, жағдай қабылдайды, егер нәтижесінде сөздердің проблемалары туралы банктің басым бөлігі салымшылардың попытаются алып келген банк өз депозиттері, ал компаниялардың басым бөлігі — ақша қаражатын аудару ағымдағы шоттар басқа банктерде. Мұндай жағдай, ретінде белгілі «шабуыл жасайды» салымшылардың («banks run»), қабілетті әкелуі мүмкін банкроттық кез келген банк қарамастан, шынайы сыбыс, оның барлық басталды. Өйткені қаражаттың қомақты бөлігі банктің орналастырылған несиелер, олар өтелген мерзім өткен соң ғана несие беру, банк физикалық қабілетті емес, дереу өзінің барлық міндеттемелерін орындауға. Жеңілдету үшін өткірлігін «набегов салымшылардың», көптеген елдерде, оның ішінде Ресейде де, міндетті салымдарды сақтандыру арқасында салымшылардың аз ынталандыру қаражаттарды банктің (егер банк обанкротится, олар бәрібір алады сақтандырылған салымдар болсын, және кейбір кідіріспен). Алайда, салымдарды сақтандыру жүйесі, әдетте, ғана жабады халықтың салымдары, әрі толық көлемде емес, сондықтан мәселе «набегов салымшылардың» жоғалады.

Қайырымды да қауіпті «шабуыл жасайды» салымшылардың жеке алынған банкке, «набеги салымшылардың», әдетте, қозғайды, тек жекелеген банктер немесе банктердің. Қалған банктер бұл емес, зардап шегеді, ал кейде ұтады (қаражат қорынан шығарылған депозиттердің бір банктер көбінесе ауыстырылады басқа, неғұрлым сенімді), және банк жүйесі, тұтастай алғанда, өз жұмысын жалғастыруда.

Басқа қаржы нарығының сегменті — қор нарығы немесе бағалы қағаздар нарығы. Астында бағалы қағаз дегеніміз міндеттеме қатар, оны кім шығарды (эмитенттің), орындау белгілі бір іс-әрекеттер (көбінесе — выплатить деньги) қатысты меншік иесіне осы қағаздар. Тағы бірнеше ондаған жылдар бұрын бағалы қағаздар көбінесе атынан дәл жазылмаған қағазға міндеттеме, бірақ дамуымен, электрондық және қаржылық технологияларды пайда және қолма-қол ақшасыз бағалы қағаздар білдіретін, жай ғана жазбаның электрондық дерекқорда.

Бөлінеді екі негізгі топтары, бағалы қағаздар үлестік (акциялар, пайлар) және борыштық (облигациялар, ноталар, вексельдер). Үлестік бағалы қағаздарды білдіреді үлеске меншік, белгілі бір компанияның, олар алуға мүмкіндік береді тиісті табыс үлесін (дивидендтер), при ликвидации компании береді мүлкіндегі үлеске құқық компаниялар, көбінесе мүмкіндік береді компанияны басқаруға қатысуға.

Борыштық бағалы қағаздар әлдеқайда оңай, олар білдіреді борыш, компания, олардың әрқайсысы бойынша эмитент төлеуге міндеттенеді белгілі бір ақша сомасын белгілі бір мерзімде. Өйткені эмитент құнды қағаздар бағасы бойынша, аз осы соманың, инвестордың тұрғысынан қарағанда, облигацияларды сатып алу немесе вексельдерді көбінесе ұқсас бере отырып, кредит: біз ауыстырамыз белгілі бір ақша сомасын қазір үлкен ақша сомасын болашақта.

Алайда, сыртқы екеуінің борыштық қағаздар кредиттер оларда бірқатар бар елеулі айырмашылығы бар. Егер кредитке бір қарыз алушыға көбінесе тура бір банк-кредитор, ол толық көлемде көтереді, тәуекелдер бойынша кредит және пайда табады. Қор нарығында бір заемшының (эмитенттің борыштық қағаздар) тиесілі кез келген саны кредиторлар (сатып алушылар бағалы қағаздар). Ештеңе кедергі емес бізге сатып алу бір облигацияға-дан шығарылған, мың немесе миллион қағаздар.

Сатып алу мүмкіндігі аз бөлігін борышын өте тартымды инвесторлар үшін де мүмкіндік береді «жинау барлық жұмыртқаны бір себетке». Егер банк берген несие миллион рубль қарыз алушыға, обанкротится ықтималдылығы 1% болса, онда ықтималдығы 99% дұрыс ештеңе болмайды. Банк алады бұрын несиені және ол бойынша проценттерді. Бірақ ықтималдылығы 1% банк алмаса, бұрын бұл миллион, және мүмкін орын алуы дәл осы миллион жетпейді үшін қорғауда «шабуыл» салымшылардың. Егер сол банк сатып алған жүз облигациялары бойынша он мың сом әрбір) жүз эмитенттердің, олардың әрқайсысы обанкротится ықтималдылығы 1% болса, онда дерлік кепілдік, бұл бір немесе екі оның обанкротятся. Бірақ табыс қалған 98 99 облигацияларды жабады шығындар және банк бәрібір шықса ұтыста.

Сонымен қатар, бағалы қағаздар әрдайым сатуға болады, басқа инвесторға немесе қалау және оларды кредит бойынша қамтамасыз ету ретінде, сондықтан, егер инвестор опасается, оған шұғыл қажет ақша, қауіпсіз инвестиция, еркін ақша, бағалы қағаздар, кредиттер беруге. Облигациялар жиі саудаға ұйымдастырылған қайталама нарықта (яғни нарықта кейбір инвесторлар сатады, оларды басқа инвесторларға мүмкіндік береді сату бұл қағаз бірнеше сағат, тіпті минут.

У бағалы қағаздардың тартымдылығын инвесторлар үшін өзінің айналым тараптар.

Тарта отырып, банктік несие, қарыз алушы, әдетте, туралы уағдаласуы мүмкін специфическом кестеде төлемдер мен басқа да кредит беру шарттары. Алайда, облигациялар нарығы бар көптеген инвесторлар, олардың әрқайсысының өз басымдықтар мен жоспарлар, және ұсына отырып, ерекше шарттары облигациялар бойынша эмитент және инвестор табу ниет білдірген ақшаны мұндай облигациялар. Сондықтан, облигациялар шығарудың шарттары, әдетте, өте стандартны.
Банк беретін несие ондаған миллион рубль, міндетті түрде тексереді қаржылық жағдайына қарыз алушының. Бірақ инвестор жоспарлаған орналастыруға он мың сом облигация, екіталай болады уақыт және күш осындай тексеру — инвестициялаудан түскен кірістер шағын сомасы екіталай окупят шығындар тексеру. Сол уақытта аз кім келіссе сеніп ақша күмәнді. Сондықтан, егер эмитент хочет привлечь құралдары, облигациялар шығару арқылы, ол өзі дайындау және тарату туралы ақпаратты өзінің қаржылық жағдайы, сондықтан кез-келген оңай алуға болады. Әр түрлі инвесторлардың мүмкін маңызды әртүрлі ақпаратты бір қызығушылық бухгалтерлік есеппен, эмитенттің басқа да — оның құрылымы операциялар, үшінші — әлі ештеңе, сондықтан ақпарат эмитенттер, әдетте, ашып көрсетіледі «қорымен» етіп ақпаратпен қамтамасыз етуге көпшілігі инвесторлар.

Мүмкіндігі кез келген уақытта сатуға облигациялар қайталама нарықта болмауы, шығындарды туралы ақпаратты іздеу қарыз алушы, тәуекелдерді азайту мүмкіндігі есебінен жинауға портфелі-әртүрлі облигацияларды жасайды облигациялар неғұрлым тартымды инвесторлар үшін, артық несие. Сондықтан мөлшерлемесі облигациялар бойынша компаниялар, әдетте, төмен кредиттер бойынша ставкаларды осындай.

Тұрғысынан эмитенттің, облигациялар, басқа, неғұрлым төмен ставкалары бар және басқа да қадір-қасиетін байланысты, ең алдымен, көп әлеуетті инвесторлар. Біріншіден, облигациялар тартуға мүмкіндік береді үлкен құралдары қарағанда, кредит тарту. Тіпті ірі банк кредит сомасына миллиард рубль болады ұласады белгілі бір қиындықтар. Сол уақытта табу жүз инвесторлар, олардың әрқайсысы құюға дайын облигацияларға он миллион рубльді әбден мүмкін.