Акционерлік қоғам қызметі туралы

Акционерлік қоғам — күрделі құрылым, ол көптеген басқа да ұйымдар, өйткені ол, бір жағынан, білдіреді нысаны, коммерциялық ұйымның нарық қатысушыларының және ерекше нысаны бірлестіктер, олардың капитал — акционерлік нысаны. Екінші жағынан, капитал акционерлік қоғамының қарағанда капиталының барлық басқа, коммерциялық ұйымдардың бар двойственную экономикалық табиғаты, өйткені бұл бір мезгілде жарамды капитал, нақты жұмыс істейтін және құратын пайда, және нарықтық капитал, ол тек айналысы саласындағы және жоқ тікелей қарым-қатынас процестер құру және ұлғайту жиынтық қоғамдық пайда.

Акционирование өзі — ақ жеткілікті икемді құралы, олар болуы мүмкін пайдалану мемлекет үшін бақылау нарықтық қатынастар осындай дәстүрлі экономикалық тұтқалары реттеу, пайыздық мөлшерлемелер, салықтар және т. б. Айырмашылығы мынада: егер пайдалана отырып, дәстүрлі экономикалық тетіктері, мемлекет тікелей емес әсер етеді, меншікті капиталды басқару нарық қатысушыларының, яғни, акционер болған соң, тағы да бола отырып, акционерлік қоғам акцияларының бақылау пакеті, ол дерлік тікелей (дәлірек айтқанда — арқылы тағайындалатын атындағы командасын менеджерлер) болып басқарушы нақты нарықтық капитал. Мұндай басқару, подкрепленное мемлекет күшімен айналады мощнейшим тұтқасы әсерін және нарықтық процестер дұрыс бағытта.

Мәні акционерлік қоғамының ерекшелігі, ол бір мезгілде әрекет етеді және заңды тұлға өкілі капиталдың бірден көптеген нарық қатысушылары. Осы двойственности туындайды ерекшеліктері капитал акционерлік қоғамның приносимых капиталды кірістер, сондай-ақ бөлу, қазіргі заманғы қор нарығы нарыққа меншікті акциялар мен облигациялар рыногына, корпоративтік бақылау, немесе қор нарығы, онда мақсат жүзеге асырылатын мәмілелерді анықтау (смена) бақылау акционерлік қоғамдар.

Біз таңдаған тақырыбы, әрине, өзекті болып табылады, себебі акционерлік қоғам бар үлкен артықшылығы-басқа ұйымдарға қарағанда. Олар кең қаржы нарығы арқылы бағалы қағаздар эмиссиясын. Акционерлік қоғамдар бар мүмкіндіктер көбірек тартуға елеулі инвестициялар көлемі әлдеқайда аз шығындар. Қауіп-қатерді өз мойнына алады акционерлер, шектеулі құны олардың инвестицияларын және возлагаемыми олардың міндеттері заңнамасында белгіленген. Акционерлер міндеттемелері бойынша жауапкершілікте болмайды.

Объектісі осы курстық жұмыс болып табылады: «Акционерлік қоғамдар».

Мәні осы курстық жұмыс болып табылады: мәселелер туындауына байланысты жұмыс істеуімен және акционерлік қоғамдардың.

Мақсаты жұмыс: анықтау «ұғымының мәні» Акционерлік қоғамы, раскрыв оның тарихи шығу тегі, сондай-ақ жұмыс істеуі басты қазіргі заманғы ұйымдастыру формалары.

Міндеттері курстық жұмыс:

ашып, негізгі тарихи формалары ұйымдар, акционерлік қоғамдар;

теориялық талдау жасаудың негізінде арнайы әдебиеттерді зерттеу, мәнін ашу ұғымдар «Акционерлік қоғамдар»;

сипаттама басқару құрылымы акционерлік қоғамдар.

Акционерлік қоғамдардың пайда болу тарихы
Қазақстан тарихы акционерлік қоғамдардың басталды XVII-XVIII ғғ. Мұндай қоғамның нәтижесін білдіреді жоғары деңгейдегі даму тауар-ақша қарым-қатынастар.

Қалыптасуы акционерлік қоғамдардың нәтижесі сан ғасырлық даму кәсіпкерлік. Өсу шамасына қарай өндірістік қызметінің ауқымын кеңейту және сауда туындаған объективті қажеттілігі, қалай барлық үлкен капиталына, сондай-ақ бар болған жағдайда жасалған нысандарын, оларды ұйымдастыру.1

Кезде тауар-ақша қатынастарын ұжымдық нысандары, еңбекті ұйымдастыру нысанын қабылдайды бірлестіктер туралы өзінің еңбек нысандары бірлестіктер, тауарлар, ақша, мүліктік құқықтар туралы растау. Нәтижесінде дамиды капиталистік қатынастар, ал объединяемые ресурстарға айналады капиталдары.

Басты ізашарлары заманауи акционерлік қоғамдардың қабылданды деп саналсын:

ортағасырлық ұн тартатын серіктестік Франция;

тау-кен серіктестігінің Германия;

теңіз серіктестік;

сауда гильдия және басқа да осыған ұқсас бірлестіктері.

Егер әр түрлі түрлері коммерциялық серіктестіктер зародили ұйымдастырушылық және құқықтық негіздері корпоративтік құрылғылары, онда бағалы қағаздар нарығы ұсынды тетігі пайларды айырбастау және акцияларды қолма-қол ақша және кері, сол арқылы құрып шарттары еркін айналыс үшін жеке капиталдарды бір мезгілде бірлескен іске қосылған өндіріс процесінде оларды. Қарама-қайшылық өндірісі мен айналымына капиталдың өркендеуде рұқсат арқасында бағалы қағаздар нарығына, өйткені капитал «екіге бөлінді» капитал тұрақты істейтін өндіру және капитал, тұрақты орналасқан айналысы саласындағы.2

Сауда гильдиясының бірі болып саналады начальниц бастауында пайда корпорациялар. Олар негізін қаладық жүргізу коммерциялық істер қабылданады. Сауда гильдиях басталады әзірлеу қатынастар жөнінде қосылыстар жеке еңбек және капитал мен әдістерін, оларды басқару. Сауда капиталы пайда болады және бұрын өнеркәсіптік, бірде, себебі мен нысандары бірлестіктер, сауда капиталының ең бірінші болып.

Сауда гильдиясының ретінде бірлестіктер саудагерлер емес, болашағымыздың үлгісі болып табылады акционерлік қоғамдар, өйткені олар байқау болып көбінесе одағы саудагерлер қарағанда, заңдық дербес ұйым.

Сауда гильдия бар негізі, кейіннен пайда алғашқы отарлық компанияның сөз сөйлеушілер қазірдің өзінде тікелей ізашарлары акционерлік қоғамдар.3

Серіктестіктің салу және пайдалану жөніндегі кеменің немесе теңіз серіктестіктің айырмашылығы, сауда гильдий талап емес, сонша жеке ісіне қатысу, қанша көп жағдайда көлемді бірлескен капитал. Сондықтан да олар басым бастайды қарым-қатынастар байланысты қалыптастыру және басқару жалпы капиталы бар, ал рөлі жеке қатысу күрт төмендейді.

Ортағасырлық тау серіктестіктерге және теңіз серіктестіктерге ұйымдастыру үшін істі қомақты қаражат керек болды, бірақ айырмашылығы-теңіз, сауда бұл қаражат керек болатын үнемі. Мүлік тау-кен серіктестігінің служило ортақ меншігі. Серіктестіктің ісін басқаруды болған жүргізу жалпы жиналысы. Сұрақтар жиналысында қабылданды жай көпшілік даусымен шешіледі. Атқарушы орган, тау-кен серіктестіктің оның басшысы — шахмейстер, ол бір жағдайларда тағайындалды осы лауазымға жиналысының шешіміне серіктердің басқа мемлекет немесе ұсынылған жиналысы кандидатураны бекітуге тиіс мемлекет.

Ерекшелігі тау-кен серіктестігінің болып табылады, онда қатысушылар өзі жауап беріп, серіктестіктің міндеттемелері бойынша. Тау-кен серіктестігінің көп болды белгілері болашақ акционерлік қоғамның үлесін қосқан және оның қалыптасуы.4

Елеулі қадам жылғы ортағасырлық серіктестіктердің акционерлік нысан болды құрылған алдымен XV ғ. Генуэзский банк Әулие Георгий, ол көптеген зерттеушілер бірінші акционерлік қоғамы.

Банк Әулие Георгий бастапқыда ретінде құрылды ерекше мекемесі міндеттелген қызмет көрсетуге мемлекеттік қарыздар. Негізі, ол құрылып, генуэзские маоны (итал. Monte — ломбард). Соңғы намысын болып бірлестігінің кредиторлар, ссучивали өз капиталы мемлекетке тиесілі, ал мемлекет есептелген олармен ұсына отырып, құқық алуға тиісті бөлігінде мемлекеттік кірістер.

Ұйымдастыру кезінде Генуэзского банктің қолданылды ережелер тән қазіргі заманғы акционерлік қоғамы.

Генуэзский банк Әулие Георгий берді үлгілерін ұйымдастыру акционерлік істі одан әрі дамыды Голландия және Англия. Алайда, бұл нысаны бірнеше басып озды, өйткені тағы да, жоқ дамыған қор нарығы, себептері капиталдарын біріктіру болды внеэкономический сипаты мен вытекали сұранысын, экономиканың, оның материалдық іргетасы.5

Бұрынғы ұйымдастыру формалары сауда бірлестіктер түрінде теңіз серіктестіктердің және сауда гильдий емес еді қанағаттандыруға экономикалық мүдделері ірі сауда орталықтары Еуропа, адамға жаңа формасы ұйымның жаңа түрі-кәсіпкерлік бірлестігінің ықпал ететін анағұрлым тиімді міндеттерді шешу.

Осындай тарихи нысаны болды колониальная компания. Алғашқы отарлық компанияның пайда болды Англия, Голландия, Франция, т. б. елдерде белсенді түрде жүргізген отаршыл саясатына қатысты жаңа жерлер. Игеру колониялардың талап етті қомақты қаражат, үкіметтің де жоқ. Сондықтан приветствовалась кез келген жеке бастама және осы бағытта. Біріктіру жеке капиталдың әскери және дипломатиялық қолдау мемлекет құруға мүмкіндік берді тиімді экономикалық құралы бағыныстағы жаңа аумақтардың пайда болды, Ағылшын, Голланд және Француз Ост-Индские және Вест-Индские компанияның Британдық компаниялар игеру бойынша Солтүстік Америка. Отарлық компания құрылды және басқа да Еуропалық мемлекеттерде, ал олардың жалпы саны 60-қа жуық бірлік. Туындаған кезде отарлық компания ретінде қарастырылмаса, жаңа, ерекше ұйымдық-құқықтық нысаны, өйткені олар «вырастали» сол сауда және теңіз серіктестіктердің, өзінде болған. Алайда қарай олардың даму, олар иемденген белгілері акционерлік қоғамы. Практика бизнесті ұйымдастырудың екі бірінші және ең ірі колониальными компаниялар — Голланд және Ағылшын Ост-Индскими компаниялар қалыптасқан, шын мәнінде, ұйымдық және құқықтық негіздері акционерлік қоғам.6

Акционерлік қоғамдар пайда болды ортасында 19-шы ғасырдың, жалпы экономиканы индустрияландыру қанағаттандыру үшін басталып қажеттілігін үлкен кеме, темір жол және өнеркәсіптік кәсіпорындар. Көптеген ірі заманауи кәсіпорын қызметін пайдаланады акционерлік қоғамдардың қаржыландыру үшін меншікті техникалық жобалар.

Соңғы уақытта байқалады қиындықтары туралы заңнаманы акционерлік қоғамдар. Қиындайды рәсімін міндетті түрде акцияларды сатып алу мажоритарными акционерлері.

Ашық үлгідегі акционерлік қоғамы туындауы мүмкін кезеңі ретінде жекешелендіру процесінің, мемлекеттік кәсіпорын. Трансформациялау процесі мемлекеттік кәсіпорынның акционерлік қоғам деп аталады акционированием.7

Мәні акционерлік қоғамдардың
Сәйкес ресей заңнамасы акционерлік қоғам ашық немесе жабық болуы мүмкін. Заңды анықтау осы қоғамдардың (Азаматтық кодексі, РФ, 97-құжат) мынадай:

ашық акционерлік қоғам — бұл акционерлік қоғам, қатысушылар мүмкін иеліктен тиесілі акцияларды басқа акционерлердің келісімінсіз;

жабық акционерлік қоғам — акционерлік қоғам акциялары бөлінеді тек оның құрылтайшылары арасында немесе басқа да алдын ала белгілі бір шеңбер.

Егер негізгі деп санауға айырмашылықтары түрлері арасында акционерлік қоғамдардың болуы құқығын еркін акцияларды иеліктен айыруды және акционерлерінің саны болса, онда қисынды болар еді оларға басқа анықтамалар:

ашық акционерлік қоғам — бұл ашық акционерлік қоғам акциялары оның арасында бөлінеді алдын-ала белгісіз шеңбер мүмкіндігі бар өздеріне тиесілі акцияларын иеліктен шығаруға келісімінсіз оның басқа да мүшелері;

жабық акционерлік қоғам — акционерлік қоғам акциялары бөлінеді құрылтайшылар арасында немесе алдын ала белгілі шектеулі шеңбер мүмкіндігі жоқ адамдарды өздеріне тиесілі акцияларын иеліктен шығаруға емес, мүшелеріне осы қоғамның келісімінсіз оның басқа да мүшелері. Рәсімі мұндай келісім әдетте саяды, белгіленген уақыт кезеңі ішінде акционерлер осы қоғамның артықшылық құқығы болады басқа салыстырғанда, тұрған, қоғамдағы адамдардың құқығы сатылатын акциялардың сатып алу.8

Заң практикасы туралы мәселені шешеді акционерлік қоғам түріндегі белгілеу арқылы Заңда акционерлер санының мөлшерін және жарғылық капиталдың жабық қоғамда, оның артуына міндеттейді соңғы қайта тіркелу ашық акционерлік қоғамы.

Заңды белгілері жабық акционерлік қоғам. Қолда бар Заңда негізгі белгілері жабық акционерлік қоғамының жинақталады мынадай:

ол бөлу өз акциялары тек құрылтайшылар арасында немесе алдын-ала белгілі адамдар тобының жалпы саны 50-ден аспауы;

ол жүргізуге құқылы емес ашық жазылу өз акцияларын;

акционерлер сатып алуға артықшылық құқығы бар акциялардың сатылатын басқа акционерлер осы қоғамның;

құрылымы және оны басқарудың неғұрлым қарапайым салыстырғанда құрылымымен, ашық акционерлік қоғам, мысалы, басқару органдарының құрамында жабық қоғам болмауы мүмкін директорлар кеңесі (бақылау кеңесі).

Заңды белгілері ашық акционерлік қоғамы. Келтірілген Заңда негізгі белгілері ашық акционерлік қоғам бұл:

акционерлерінің саны шектелмеген;

акционерлер өз акцияларын иеліктен шығаруға келісімінсіз басқа акционерлер;

ол жүргізуге құқылы ретінде ашық және жабық жазылу өз акцияларын;

ол беруге міндетті нарығына өз қызметі туралы ақпаратты көлемде және белгіленген мерзімде заңнамалық және өзге де нормативтік құқықтық актілерге, осы елдің, атап айтқанда, міндетті, кем дегенде, жыл сайын жариялауға міндетті жалпы жұрттың назарына салу үшін жылдық есеп, бухгалтерлік баланс, шот пайда мен залалдар.9

Негізгі ерекшеліктері ұқсастықтары мен айырмашылықтары » жабық акционерлік қоғам және жауапкершілігі шектеулі қоғам. Жабық акционерлік қоғам мәні бойынша білдіреді аралық нысаны қоғам арасындағы жауапкершілігі шектеулі ашық акционерлік қоғамы:

жабық акционерлік қоғам бар акционерлік қоғамы, өйткені оның жарғылық капиталы бөлінген акциялар, пайлар, қоғам жауапкершілігі шектеулі;

жабық акционерлік қоғам — қоғам, жауапкершілігі шектеулі, өйткені оның қатысушыларының саны қатаң шектеулі және сату акциялар және пай, мүмкін емес келісімінсіз (артықшылық сатып алу құқығы) басқа қоғам мүшелерінің;

акциялары ашық акционерлік қоғамының жүгінеді, еліміздің қор нарығында, ал акцияларды жабық акционерлік қоғам іспеттес, пайларына жауапкершілігі шектеулі қоғам, жүгінеді қор нарығында, сондықтан олар нарықтық бағасы жоқ сияқты жүйелі нарықтық сипаттамалары ретінде қоғамдық танылған бағалар, дегенмен ала алады нарықтық баға ретінде бір шама нәтижесін жеке, бір жолғы мәміле;

жауапкершілігі шектеулі қоғам және жабық акционерлік қоғам мүмкін болып құрылды ашық акционерлік қоғам (және керісінше), бірақ бірінші ол үшін қажет қайта тіркеу ретінде, акционерлік қоғам, екінші — өзгерту мәртебесін акционерлік қоғамы.

Өзінің экономикалық табиғаты акционерлік қоғам — ашық қоғам, себебі тек соңғы білінеді барлық мүмкіндіктер отырғызылған онда да шектеусіз нысанындағы бірлестігінің капиталдар нарығының қатысушылары. Ғана бар болуы ашық акционерлік қоғамдардың жасайды акциясын акция, өйткені жоқ, оның еркін айналыс ол жоғалтады сипаты бағалы қағаздар орындай отырып, қызметін ғана куәлік жарғылық капиталға үлес.10

Қажеттілігін нарық қатысушыларының бірнеше деңгейде капиталдарын біріктіру, олардың ауқымы ескеріле отырып жасайды қажетті болуын аралық ұйымдастыру нысандары қоғам арасындағы жауапкершілігі шектеулі және шынайы, немесе ашық акционерлік қоғамы, себебі болып табылады, жұмыс істеуін және жабық акционерлік қоғамдар.

Акционерлік қоғам және жауапкершілігі шектеулі қоғам (өзінің ең бұқаралық нысан) қалыптастырылатын жарғылық капиталы бірі-оның қатысушыларының салымдары, мүліктік жауапкершілікте болады тек мөлшерінде салым. Негізгі айырмашылықтары акционерлік қоғамнан жауапкершілігі шектеулі мынадай:

айырбастау қосқан қатысушы, акционерлік қоғамның алады бағалы қағаз, деп аталатын «акциясы», ол еркін перепродаваться ерекше нарығында айырмашылығы қарапайым тауар нарығы — қор нарығында. Жарғылық капитал ЖШҚ бөлінеді салымдар оның қатысушыларының акционерлік қоғам — акциялары;

заңнамасында белгіленген ең төменгі мөлшері акционерлік қоғамның жарғылық капиталының және акционерлер санының, бұл мөлшері мен саны болып табылады бір мезгілде максималды ЖШҚ;

әр түрлі тәртіп және құқық шығу қатысушы ЖШҚ және акционердің акционерлік қоғам;

құқықтары акционерлер акцияларын бір түрінен, бірдей; үшін жекелеген қатысушыларының ЖШҚ белгіленуі мүмкін қосымша құқықтары мен міндеттері;

акционерлік қоғамындағы аса күрделі және көп регламенттелген мемлекеттік заңнамасында басқару құрылымы қарағанда, басқару құрылымы ЖШҚ.11

. Акционерлік қоғамы бірқатар артықшылықтары бар, басқа да ұйымдық-құқықтық нысандары коммерциялық қызмет:

неограниченность процесінің капиталдарын біріктіру. Акционерлік нысаны біріктіруге мүмкіндік береді іс жүзінде шексіз салымшылардың саны және оларды капиталдар, соның ішінде ұсақ. Бұл мүмкіндік береді тез жинап, қомақты қаражат, кеңейту өндіру және болуы мүмкін барлық артықшылықтары ірі өндіріс. Заңды түрде белгіленбейді жоғарғы шегін жарғылық капитал мен саны акционерлік қоғам акционерлерінің;

таңдау акционері мөлшерін меншікті тәуекел. Сатып алу арқылы бір немесе өзге акциялардың саны, акционер таңдайды және үшін қолайлы оған тәуекел деңгейі жоғалту салынған қоғамға капитал. Шектелген тәуекел көрінеді акционерлер жауапкершілік қоғамның міндеттемелері бойынша оның кредиторлары алдында. Акционерлік қоғамның мүлкі толық мүлкінен оқшауланған болады жеке акционерлері. Банкроттық жағдайында акционерлік қоғамның акционерлері жоғалтып, тек сол капитал, олар салған жағдайда оны. Мұндай тәуекел тобына тән коммерциялық ұйымдар, бірақ тек акционерлік қоғамында оның мүшесі бар толық еркіндік деңгейін таңдау осы тәуекел мүмкіндігі және кез келген сәтте шектеу қазірдің өзінде қолда бар тәуекел немесе мүлдем одан құтылу;

тұрақтылық капиталдарын біріктіру. Акционерлік қоғам білдіреді, неғұрлым тұрақты нысанын бірлестігінің капитал. Шығу қоғамның кез-келген акционерлер немесе кез келген саны тоқтатуға әкеп соқпайды қоғамның қызметі. Нәтижесінде акционерлік қоғам бола тұра, әлеуетті шектеусіз мерзімге жұмыс істеуін, іс жүзінде бар неғұрлым ұзақ мерзімге қарағанда, кез келген басқа да түрлері коммерциялық ұйымдардың;

кәсіпқойлық басқару, негізделген бөлімшесі меншік капиталы;. Акционерлік қоғамында әрбір акционер, өзінің капиталын басқарады, ал кәсіби менеджерлер басқарады біріккен капиталами;

мүмкіндігі еркін қайтаруға салынған капитал. Акционер құқығы бар кез келген уақытта өз акцияларын сатуға және қайтаруға толық немесе ішінара өз үлесін;

болуы көптеген нысандарын алу акциямен иелік ету. Мысалы, алуға болады табыс, акция бойынша табыс қайта сату акциялар, табыс беруден акция қарызға және т. б.;

салыстырмалы арзандығы тартылатын қарыз капиталы. Ауқымы акционерлік қоғамының және оның ашықтығы, нарық қатысушылары болуға мүмкіндік береді әлдеқайда үлкен мүмкіндіктер капиталды жұмылдыру арқылы берешек бағалы қағаздардың эмиссияларын немесе банктік несие ең қолайлы тиімді пайыздық ставкалар;

қоғамдық беделі, мәртебесі, акционерлік қоғам. Бұл беделі негізделеді экономикалық және әлеуметтік маңыздылығына, акционерлік қоғам, ол оның қазіргі заманғы ұлттық экономика.

Кемшіліктеріне акционерлік нысаны шаруашылық жатқызуға болады оның көптеген артықшылықтары, бірақ қаралатын тұрғысынан акционерлік қоғам:

ашықтық акционерлік қоғамының білдіреді жоғалуына оның жабықтығы, құпиялылық. Міндеті жариялауға жылдық есептер, есеп, пайдалар мен шығындар туралы хабарлауға туралы барлық елеулі оқиғалар және т. б. жасайды акционерлік қоғамы қатысты неғұрлым осал және оның бәсекелестері;

кәсіпқойлық басқару мойынын мүмкіндігімен мүдделер арасындағы менеджерлер компания мен оның акционерлері; мақсаты — акционерлер арттыру дивидендтерді капиталдандыру өсуі, қоғамның бір ықтимал мақсаттары менеджмент — қайта бөлу қызметі нәтижелерінің қоғамның өз пайдасына;

еркін сату үшін акциялар менеджмент акционерлік қоғамның мүмкіндігін білдіреді, мұндай өзгерістер акционерлерінің құрамында әкелуі мүмкін ауыстыру бақылау акционерлік қоғам және т. б. 12

Құнын бағалау компанияның

Қолданыстағы нормативтік құжаттармен анықталған бірқатар қаржылық көрсеткіштерді есептеу тәртібі және қолдану мүмкіндігін реттейді, олардың қолданылу шаруашылық жүргізуші субъектілердің. Осы көрсеткіштер жатады таза активтерінің құны. Белгілі болғандай, «көрсеткіші таза активтер сипаттайды шамасын меншікті капитал компания. Азаю шамасын таза активтерінің қаржылық тұрақтылығын төмендетеді компанияның тұрақты немесе ұлғаймалы таза активтерінің құны оң әсер етеді қаржылық тұрақтылығын және акциялар бағамы. Осыдан, егер компанияның таза активтерінің құны болады төмен жарғылық капиталының ең аз мөлшерін, заңда көзделген, онда компания таратуға жатады. Негізге ала отырып, деректер балансы, таза активтерінің құны 5чист.акт.= 5 млн. руб., a SycT.Kan. = 1 млн. руб., бұл тұрақтылық компанияның қаржы жағдайын және айтарлықтай шамасы баланстық және тарату құнының жай акциялар айналыстағы.

Қаржылық тұрақтылық компания, сонымен қатар, бағаланады жанында жай-күйін сипаттайтын көрсеткіштер негізінде компанияның бухгалтерлік балансы. Табл. 4 ұсынылған есептеу нәтижелері негізгі көрсеткіштерін салыстыру және олардың нормативтік немесе шекті мәндері. Сондықтан ұсынылған деректер, компания қаржылық тұрақты және оның акциялары болып табылады инвесторлар үшін тартымды.

Өсу қарқыны компанияның нарықтық бағасы оның акцияларын тәуелді факторлар: пайда нормасының акционерлік капиталға және пайданың бір бөлігін компанияның реинвестируемой активтерге, яғни капитал өсімі. Пайда нормасы, акционерлік капитал q нормалар түрінде анықталады қарым-қатынас:

q норм = Q жоғ туралы/ Ка

мұндағы: Q туралы жоғ — таза пайда ағымдағы жылы, ал мөлшері акционерлік капитал.

Подставляя мәндері айнымалы аламыз, q норм = 0,12. Болжам бойынша, бұл жоғары нормасы пайданың акционерлік капиталға әкеледі арттыру сұраныс.13

Бухгалтерлік есеп деректерінің негізінде (см. табл.1) өткіземіз есептеу мәндерін сипаттайтын көрсеткіштер нарықтық белсенділік компанияның акцияларын және олардың тартымдылығы инвесторлар үшін:

Бір акцияға пайда.

Қатынасы Р/Е.

Бір акцияның баланстық құны.

Қатынасы нарықтық акция бағасының оның баланстық құнын.

Акцияның кірістілігі.

Үлесі төленген дивидендтер.

Тарату құны бір акцияның.

1.Бір акцияға пайда маңызды болып табылады бағалау көрсеткіші. Базалық пайда бір акцияға сомасын көрсетеді таза пайда (шығын) компанияның приходящуюся бір кәдімгі акцияға компанияның айналыста болатын:

Еб = Qч –Dприв/Nср взв

мұнда: Еб — акцияға базалық пайда, Qч — таза пайда (залал) компания, Dприв — дивидендтер сомасы артықшылықты акциялар бойынша Nср взв—орташа өлшенген саны компанияның жай акцияларды айналыстағы.14

Таза (базалық) пайда (залал) — бұл пайда (зиян) есепті кезеңнің қалған АҚ иелігінде кейін салық және басқа да міндетті төлемдердің бюджетке және бюджеттен тыс қорларға төленген дивидендтер артықшылықты акциялар бойынша есептелген, есепті кезең. Акция пайдасының көрсеткішіне есептеледі және егер қоғам шығындары бар. Саны акциялар компанияның айналыстағы, нақтылауды талап етеді. Орташа өлшенген саны қарапайым акциялар айналыстағы есепті кезең ішінде қосу арқылы анықталады санының жай акцияларды айналыстағы бірінші саны әрбір күнтізбелік ай есепті кезеңнің бөлу және алынған соманы саны күнтізбелік ай есепті кезеңде. Төменде есептеу мысалы орташа өлшемді орналастырылған акцияларының саны.(кесте. 2). Осыдан орташа өлшенген акциялар санын құрайды: 8 500* 3 / 12+18500*3/12+17500*1/12 + 18 000 * 5 / 12 = 15 708 акциялар. Қарамастан, есепті жылдың соңындағы жағдай бойынша айналыста болған 18 000 акциялар есебіне қабылданатын болады 15 708 акциялар. Бұл жағдайда акцияға базалық пайда құрайды: Еб = 1 738 700 /15 708 = 110,69 руб. 15

2.Қатынасы нарықтық бағасы акциялар мен пайда бір акция-Р/Е бейнелейді арасындағы қарым-қатынастар компания мен оның акционерлері:

Р/Е = Ѕрын/Еб

мұндағы: Ѕрын — нарықтық құны акциялар, Еб — базалық пайда бір кәдімгі акцияға.

Бұл көрсеткіш көрсетеді, қанша сомға келіседі төлеуге акционерлер үшін бір рубль таза пайда. Көрсеткіші маңызды емес өзі, бірақ мен динамикасы қандай да бір уақыт аралығында,

әсіресе маңызды болып табылады инвесторлар үшін, олардың қызықтырады ұзақ мерзімді аспект инвестициялау.

Акцияларының нарықтық бағасы белгіленеді әсерінен нарығындағы сұраныс пен ұсыныс. Сұраныс үлестік құралдар байланысты баламалы көздерден қаражат, ең алдымен, ережелер істер рыногында кредиттік ресурстарды (ставкаларын банктік пайыз). Акцияларының нарықтық бағасы мынадай формула бойынша айқындалады:

Ѕрын = дивиденд ставкасы/ ставка банктің * Ѕном

мұндағы: Shom — акцияның номиналы.

Подставляя, аламыз: Ѕрын. = 42% * 100руб. / 28% = 150 руб. және мәні көрсеткіш Р/Е шамасын құрайды:

Р/Е = 150 / 110,69 = 1,36

3.Бір акцияның баланстық құны Ѕбал көрсетеді шамасын құны компанияның таза активтерінің Ѕчист акт, ол келеді бір кәдімгі айналыста болатын акцияға:

Ѕбал. = S таза акт /Ncp взв мұндағы: Ѕчист актісі = А — ЗК, А —активтер; ЗК — заемдық капитал және міндеттемелер.

Негізге ала отырып, номер) бухгалтерлік баланс, есептеу таза активтерінің құнын төмендегі ретпен іске асырылады: Ѕчист актісі= 190 + 290-460-590-610-620 — 630 — 660 — 670. Таза активтерінің құнын есептеген кезде ескерілмейді меншікті акцияларды акционерлерден сатып алынған. Иеміз: Ѕчист актісі = 5 074 900 руб. осылайша, акцияның баланстық құны құрайды: ѕбал = 5 074 900 /15 708 = 323,08 руб.

4.Қатынасы нарықтық бағасын акцияға Ѕрын оның баланстық құнын Ѕ6ал дәрежесін сипаттайды сұраныстың акцияны нарығында. Жоғары көрсеткіштің мәні соғұрлым жоғары сұраныс осы акциялар. Бұл көрсеткіш сипаттайды полновесность акциялар, яғни, қаншалықты ол жабылған активтерді кәсіпорын:

η = Ѕрын/Ѕбал

Подставляя мәндері айнымалы, аламыз: η = 150 / 323,08 = 0,46.

Акцияның осы көрсеткіш бар η< 1, сондықтан, олар недооценены нарығында, бірақ жабылған активтерін, өйткені Ѕбал > Ѕрын. Мұндай жағдай туралы куәландырады әлеуетті өсуі акцияларының бағамдық құнының болашақта.

5.Акцияның кірістілігі. Бағалау кезінде ағымдағы кірістілік акциялар Dтек назарға дивидендтер, сондықтан көрсеткіш кейде деп аталады «дивидендтік табыс немесе дивиденд нормасы». Иеміз: Dтек = dᵢ/Ѕрын

мұндағы: dᵢ — шамасы дивиденд төленген i-том, Ѕрын — нарықтық құны акциялар.

Ағымдағы табыстылығы құрайды: Dтек.= 42 / 150 = 0,28 (28%). Соңғы кірістілігі Dkoh есептеледі ескере отырып, сатып алу бағасы және сату акциялар. Бұл жағдайда:

Dкон. = (∑dᵢ + (Ѕпр – Ѕпок))/Ѕпок

мұндағы: —∑dᵢ жиынтық алынған дивидендтер инвестор уақыт аралығында иелену акция Ѕпок —сатып алу бағасы, Snp — сату бағасы.

Мысалы, инвестор меңгермеген акция бес жыл бойы сол мағынада ставкасын дивидендтің Ѕпок = 100руб., Snp= 150руб. Сонда: Dkoh = (0,42 * 100 * 5+( 150-100))/100 = 2.6(260%).

6. Үлесі төленген дивидендтер және көрсетеді, қандай үлесі таза пайданың АҚ болды израсходована дивидендтерді төлеуге:

ɵ = dᵢ/Еб

мұндағы: dᵢ — дивиденд i-том, Еб — базалық пайда бір кәдімгі акцияға осы жылы.

Подставляя мәндері айнымалы: ɵ = 42 / 110,69 = 0,38.

Коэффициенті аспауы тиіс бір бірлік (ɵ < 1). Шарт ɵ >1 білдіреді, бұл компания заимствует ақшасы үшін дивидендтер төлеу басқа да көздерден, не туралы куәландырады нерациональной компанияның дивидендтік саясатына. Бұл мысалда ɵ <1, сондықтан, компания есепті жылы алды жеткілікті пайда, дивидендтер.

7. Тарату құны акциялар Ѕл — сомасы алатын акция иесі егер кәсіпорын таратылса, ал оның активтері сатылды.

Ѕл = Ѕликв акт/ Nк обр

мұндағы: Ѕликв актісі = акт + (ФА — ФО) — Зл; акт — жиынтық құны жекелеген түрлерін активтер бойынша бағаланған нарықтық баға сұраныс, ол, әдетте, ерекшеленеді бағалар, оларды сатып алу; ФА — қаржылық активтер (ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді қаржылық салымдар басқа, меншікті акцияларды акционерлерден сатып алынған; дебиторлық берешек, ақшалай активтер барлық нысандарында және басқа да ұқсас активтер); ФО — қаржылық міндеттемелер барлық түрлерін (ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді қаржылық несиелер мен қарыздар, кредиторлық берешек, басқа да нысандары, қысқа мерзімді қаржылық міндеттемелерді); Зл — байланысты шығындар кәсіпорынның таратылуына; Nk-тәжірибенің жалпы саны акцияларды қоса алғанда, артықшылықты айналыстағы сәтінде компанияның банкроттық.

Бұл кезде осы көрсеткіштің есептеледі сол жолдың баланс, бұл жағдайда, таза активтердің бірақ активтерінің бір бөлігі бағаланады емес, баланстық, нарықтық құны бойынша.

Мысалы, материалдық емес активтер, қорлар, дебиторлық берешек жүзеге асырылуы мүмкін бойынша баланстық баға; жер учаскелері сатылуы мүмкін баға бойынша құрайтын 120% — баланстық; — ғимараттың, құрал-жабдықтар мен аяқталмаған құрылыс сатылуы мүмкін баға бойынша құрайтын 70% — баланстық; онда тарату шығындар шамамен 1 млн. руб.

Демек, Ѕл актісі = 3 553 150 руб. Осыдан, тарату құны Ѕл акцияны құрайды: Ѕл = 3 553 150 / 16 708 = 212,66 руб.