Бағалы қағаздар және олардың нарықтары

Ресей бағалы қағаздар нарығы қалыптасу сатысында тұр, белсенді қалыптасады оның элементтері және инфрақұрылым.
Негізгі міндет шешілетін нарығында бағалы қағаздар, қамтамасыз ету өзара іс-қимыл мұқтаж заемдық капиталындағы және кім оны қажет, яғни эмитенттер мен инвесторлар. Осы міндетті шешуге ықпал етеді қайта бөлу, ресурстарды неғұрлым тиімді бағытын нарықтық тетіктер негізінде.
Дамытудың негізгі проблемалары бағалы қағаздар нарығы Ресей болып табылады:
«Ауқымын кеңейту нарық санының ұлғаюы есебінен түрлері мен массасын бағалы қағаздардың санын және эмитенттер мен инвесторлар, пайда болу және даму әр түрлі нарық сегменттерін мүдделеріне сәйкес оның қатысушылары;
«Көшу көптігіне бастапқы орналастыру бағалы қағаздар дамытуға қайталама нарық арттыру кезінде, көлемі мен үлесін жария бағалы қағаздарды орналастыру салыстырғанда жеке;
«Кәсіптік қызметін анықтау, ұйымдастырушылық нысандағы нарық жүйесін қалыптастыру сауда акциялар, облигациялар мен басқа да бағалы қағаздар;
«Құру, қор нарығының инфрақұрылымын қамтамасыз ететін нақты тізілімдерін жүргізуді, депозитарлық және есептеу-клирингтік қызметтер, ақпараттық және құқықтық қызмет көрсету;
«Орнату бағалы қағаздар нарығын реттеу өзара іс-қимыл негізінде мемлекеттік органдар мен ұйымдардың кәсіби қатысушыларының.
Бағалы қағаздар нарығы біріктіреді бөлігі несие нарығы (нарық құралдарының қарыз немесе борыштық міндеттемелер) және нарық құралдарының меншік, т. е. қамтиды операциялар бойынша шығару және айналысқа құралдарының заем құралдарының меншік, сондай-ақ олардың будандары және туынды.

2. Қарыз құралдары
Құралдарына қарыз мыналар жатады: облигациялар, вексельдер, сертификаттар.

2.1 Облигациялар
Облигация — борыштық міндеттеме, приносящее пайыздар, әдетте шығарған сериялар.
Эмитент облигацияларды төлеуге міндеттенеді арқылы белгілі бір уақыт аралығында негізгі қарыз сомасын және мезгіл-мезгіл, әдетте жарты жылда бір рет, пайыздарды төлеуге. Айырмашылығы вексельдерін және басқа да борыштық міндеттемелер эмиссиясы облигацияларының сот актісін орындамағаны үшін — корпорацияның директорлар кеңесі немесе өзге де басқарушы орган. Облигациялар қамтамасыз етіледі кепілмен қандай да бір мүлікті, корпорация басылады арнайы бланкіде жазылған, мөрімен бекітілген, эмитент.
Жіктеу облигациялар:
«әдісі бойынша төлемдер
«эмитенттерге
«сенімділік дәрежесі бойынша
«мен өтеу мерзімдері бойынша
«иерархичности талаптар.

Облигация аккумуляционная, жинақтау

Купондық Облигация

Дисконтты облигация

Әдісі бойынша кірістерді төлеу Облигация отырып, қолма-қол ақша ағынына

Облигация, индекстелінген Қатысты тауардың бағасы

Облигация құбылмалы мөлшерлемесімен

Кіріс облигация

Облигация беретін қатысуға құқығы пайда

а) Облигация аккумуляционная, жинақтау — дисконтпен сатылады. Егер осындай облигацияға дейін сақтауға өтелген болса, онда пайыздық кіріс бойынша, ол білдіреді арасындағы айырмашылықты номиналды құны облигациялар және сатып алу бағасы. Егер облигация іске асырылды өтеуге дейін болса, онда табыс арасындағы айырма ретінде анықталады сату бағасы мен сатып алу бағасы.

б) купондық Облигация — облигация, оған қоса пайыздық купондары. Пайыздарды төлеу бойынша жүргізіледі қойылатын иелері купондар.

в) Дисконттық облигация — төмен сатылады өзінің номиналдық құны. Жоғары дисконте тәуекелі төмендейді ұзақ мерзімді облигацияларды өтеу.

г) Облигация ағынымен қолма-қол ақша — гибридті бағалы қағаз қосатын ерекшеліктері дәстүрлі ипотекасымен қамтамасыз етілген облигациялар және әдеттегі шығарылатын бағалы қағаздардың негізінде пул ипотек немесе басқа кредиттер. Білдіреді қарыз міндеттемесі эмитент тіркелген купондық табыс және төлем кестесіне сәйкес. Болып табылады толық өтімді қаржы құралы орта айналыс мерзімімен тең немесе азырақ мерзімге өмір сүру бөлінбейтін пул ипотек етеді, оны қамтамасыз ету.

д) Облигация құбылмалы сыйақы мөлшерлемесі бар борыштық құралды, шығарылатын ірі корпорациялар мен қаржы ұйымдарының, пайыздық ставкасы байланысқан қандай да бір басқа пайыздық ставка, жиі қойылатын ставка бойынша қазынашылық вексельдер, және оның мезгіл-мезгіл түзетеді осылайша, ол асып базалық ставкасы.

е) Облигация, индекстелінген қатысты тауардың бағасы — облигация, привязанная бағасына тиісті тауар (алтын), шығарылады қорғау мақсатында желтоқсандағы инфляция.

ж) Кіріс облигация — облигация, пайызы бойынша ғана төленеді, егер корпорация — эмитент пайда таба алады.

з) Облигация беретін қатысуға құқығы пайда, — облигация, ол басқа алуға құқығы кепілдік берілген көлемі пайыздың береді тағы қатысу құқығы пайда компания-эмитент.

Муниципалдық Облигация сақтандырылған

Эмитенттер бойынша

Облигация мемлекеттік агенттігі

Облигация корпорацияның

Облигация билік органдарының

а) Облигация муниципалдық сақтандырылған — муниципалдық облигация шығаратын сақтандыру жабыны тәуекел төленбеген борыштың негізгі сомасын және пайыздарды. Сақтандыру сыйлықақысы төленеді эмитент, облигация алады жоғары рейтингі сонымен қатар, ол қорғалған міндеттемелер орындалмаған.

б) Облигация мемлекеттік агенттіктің облигация шығаратын американдық мемлекеттік мекемелер мен корпорациялар мемлекет қатысатын жабу үшін өз борыштарын. Сенімділік рейтингі осы облигацияларды сәл ғана төмен рейтинг қазынашылық қағаздар.

в) Облигация корпорацияның кез келген ұзақ мерзімді қаржылық міндеттеме, эмитированное корпорациялар әрекет ететін салаларында ерекшеленетін, коммуналдық шаруашылық, банк саласы мен темір жол көлігі. Сатудан түсетін түсімдер облигациялар үшін пайдаланылады өндірісті кеңейту, айналым капиталын толықтыру және төлеу басқа да борыштар.

г) Облигация билік органдарының облигация шығарылған үкіметтік агенттік немесе мемлекеттік корпорация басқару жөніндегі мемлекеттік кәсіпорын және төлейтін оның кіріс.

а) Высоконадежная облигация — первоклассная, золотообрезная облигация шығаратын компания бірнеше жыл бойы алады айтарлықтай пайда мен облигация ұстаушыларға пайызы кідіріссіз.

б) Облигация рейтингісі жоғары — облигация рейтингі бар немесе ААА АА, присваиваемым рейтингтік агенттіктермен.

в) Сыпырында облигация — бросовая облигация, жоғары пайыздық ставкалар бойынша қызмет етеді өтелетін тәуекелдің жоғары төлемеген, онда. Бұл қағаздар инвестициялық деңгейден төмен, олар рейтингтер. В.

г) Облигация қамтамасыз етусіз — облигация өтеу оның қамтамасыз етілмеген қандай да бір активімен.

д) Облигация «жастығы» — облигация жоғары санатты сенімділік жоғары пайыздық ставкамен сатылатын бастап сыйлығымен, т. е. бағасы одан жоғары номинал, әдетте, өтеуге дейін әкеледі жоғары табыс.

Қысқа мерзімді облигация

Мерзімінен бұрын өтелген облигация

Рентная облигация

Өтеу мерзімдері бойынша Аралық облигация

Орта мерзімді облигация

Мерзімінен бұрын корпоративтік облигация

Ұзартылған облигация

а) Мерзімінен бұрын погашаемая облигация — облигациялық шығарылым, онда болуы мүмкін толық немесе ішінара өтелді корпорация-эмитент белгілі бір жағдайларда.

б) Рентная облигация — мерзімсіз облигация жоқ, тіркелген өтеу күні.

в) Аралық, облигация немесе уақытша облигация, мұндай облигациялар жиі шығарылады дейінгі кезеңге арналған эмиссия тұрақты орналастыру қажеттілігін қанағаттандыру мақсатында капитал.

г) Қысқа мерзімді облигация — облигация, өтеу мерзімі, әдетте, кем дегенде 2 жыл.

д) Орта мерзімді облигация — облигация, өтеуге жататын талап етуі бойынша, жоқ, тіркелген өтеу мерзімі. Қоюға облигацияға өтелетін болады кейін біраз уақыт.

е) Ұзақ мерзімді корпоративтік облигация — борыштық міндеттемелер өнеркәсіптік корпорациялар және қаржылық компаниялары бар саласында қолданылатын, коммуналдық қызметтерді және телефон компаниялары. Айналыс мерзімі тұрақты облигациялар түрленеді 10 40 жасқа дейін, ал аралық — 4-10 жылға дейін. Облигациялар дәрежесі жоғары сенімділік рейтингісіне ие ААА және АА. Жиі жаңа шығарылымдары бағамен сатылады жоғары немесе төмен номиналдағы байланысты ағымдағы, олар бойынша кірісті. Астам ескі облигациялар төмен пайыздық купондары іске асырылуда, әдетте дисконтымен.
ж) ақырын босатылу Ұзартылған облигация — қарыз міндеттемесі, ол өтеледі бойынша мерзімі өткен соң өтініш болса, ұзартылады және әкелуін жалғастыруда пайыздар.

Облигация артықшылық

Бойынша иерархичности талаптарды Кіші облигация

Облигация жоғары дәрежелі

Үлкен облигация

а) Облигация артықшылық — облигация, басымдылығы бар басқа облигациялар шығарылған сол компания.

б) Кіші облигация — субординированная немесе қосалқы облигация салыстырғанда, облигациялармен басқа да хабарлады. Кәсіпорын таратылған жағдайда-қарыз алушының кіші облигациялар береді аз құқықтарды активтер қарыз алушының және қандай талаптар қанағаттандырылғаннан кейін басқа эмиссияларға.

в) Облигация жоғары дәрежелі — облигация болып табылатын, ересек жағдайларда бар әлемдік талаптар.

г) Ересек облигация — облигация, ол артықшылықты құқығы бар активтер қарыз алушының жағдайда, оны жою.

Вексель — бағалы қағаз түрі, білдіретін сөзсіз және даусыз ақшалай қарыздық міндеттеме қатаң белгіленген нысандағы. Вексель мүмкін:
«қарапайым
«аударым.

Жай вексель — вексель қамтитын жай және ештеңемен негізделмеген уәде вексель беруші (борышкер) белгілі бір соманы төлеуді векселеполучателю (кредиторға).

Аудармалы вексель — бұл вексель қамтитын жай және ештеңемен негізделмеген ұсынысын (дәлірек айтқанда — бұйрық) вексель берушінің үшінші тұлғаға белгілі бір соманы төлеуді векселеполучателю.

Акцепт — қабылданған ақы төлеу аудармалы вексель (тратта), т. е. бір түрі қолма-қол ақшасыз есеп айырысу.

Вексельдердің түрлері

Тауарлық вексель — негізде ақшалай міндеттемені білдірілген тауарлық тууына, жатыр тауар мәміле, коммерциялық несие, көрсетілетін сатушы сатып алушыға тауарды өткізу кезінде.

Қаржылық вексель — негізінде борыштық міндеттемелер білдірілген қаржы тууына, жатыр қаржылық операция байланысты емес сатып алу-сатуға тауарлар.

Достық вексель — бұл вексель, олар жоқ, ешқандай нақты мәміле ешқандай нақты қаржылық міндеттеме. Әдетте ізгі вексельдермен алмасады екі нақты адамдар, олар сенімді қарым-қатынастарда, сонымен қатар ескеру үшін немесе беруге кепілге бұл вексель банкте алып, оған нақты ақша, немесе бұл вексель төлем жасау үшін тауарлар.

Қола вексель — бұл вексель, олар жоқ, ешқандай нақты мәміле ешқандай нақты қаржылық міндеттеме, бұл ретте ең болмағанда бір тұлға вексельде болып табылады вымышленным.

2.3. Сертификаттар
Сертификат — қарыз міндеттемесі коммерциялық банктің куәлік салымы туралы.

а) Депозиттік сертификат — жазбаша куәлік эмитент-банк салымы ақша қаражатын куәландыратын құқығын, салымшының немесе оның құқықтық мирасқорының алу бойынша белгіленген мерзімі аяқталған соң депозит сомасын және ол бойынша пайыз.

б) Сертификаты денежного рынка — депозиттік сертификат мерзімі алты ай.

в) Валюталық сертификат — қаратпа құралы жарамды сатып алу-сату валюталық дилингтік операциялық залдарында. Білдіреді міндеттеме шығарған, бірінші класты банк ретін төлеу салым (депозит) — нақты және нақты орында. Өйткені валюталық сертификат ұсынушыға шығарылады, ол берілуі мүмкін басқа ұстаушыға беру жолымен сату міндетті түрде бұл туралы хабарлама эмитенттің сертификат. Валюталық сертификат ақы төлеу үшін белгіленген күні мен белгіленген тәсілмен, эмитенттің мүлдем қызықтырмайды тағдыры осы қағаздар күнінен бастап шығару және өтеу күніне дейін.

Ерекшеліктері депозиттік сертификаттарды:
«бағалы қағаздар тек қана коммерциялық банктер;
«буфері ретінде бағалы қағаздар банктік заңнамасымен реттеледі;
«талап ету құқығы бойынша сертификаттар алады уступаться басқа тұлғаларға;
«бола алмайды есеп айырысу немесе төлем құралы тауарлар мен қызметтер үшін.

Депозиттік сертификаттар, әдетте неғұрлым төмен пайыздық мөлшерлемелер, ол жай мерзімді салымдар (депозиттер) орналастырылады осындай кезеңде.
Бұл ретте эмитент сатып алушыға береді өтімділік, бұл өтімділігіне баға жетпейді, өйткені туындаған кезде инвестордың қажеттіліктерін құралдарында ол сатуға қағазға шығарылған басқа тарап. Басқаша айтқанда, оған ешқандай қажеттілік қарызға қаражат. Шын мәнінде ол емес, өз несие қабілеттілігі, несие қабілеттілігі эмитент.

3. Құралдарына меншік
Құралы меншік туралы куәлік үлесіне меншік компания.

а) Кәдімгі акция — бағалы қағаз, қҧқық үлесіне активтері мен шығындар эмитент-компанияның дауыс беру құқығы шешімдер қабылдау кезінде. Акция жоқ түпкілікті мерзімін өтеу және оған тән шектеулі жауапкершілік, т. е. инвестор емес, жоғалтуы мүмкін артық-қармет акциясын, өйткені ол міндеттемелері бойынша жауап бермейді компания-эмитент.

б) Варрант, шығарылатын, әдетте, бірге акциялар, құқығын куәландыратын құжатты, акционердің акцияларын сатып алу туралы жаңа шығарылымы жеңілдікті шарттарда.

в) Айырбасталатын артықшылықты акция — бағалы қағаз (бөлінбейді және негасимая), ол қарағанда жай акциялардың дауыс беру құқын бермейді, бірақ алуға құқығы бар тіркелген табысы бар конверсиялау жай акциясына белгілі бір жағдайларда. Қатаң айтқанда, ол деп саналады меншікті капитал компанияның аралық орынға ие арасындағы құралдарымен меншік және құрал-саймандармен қарыз. Егер артықшылықты акциясы айырбасталады кәдімгі акция болса, онда ол титулом меншік.

г) Опцион шығарған компания — акционерлік опцион; бұл келісім-шарт құқық беретін сатып алу немесе сату бойынша акция алдын-ала келісілген баға біраз уақыт кезеңі белгілі бір күнге дейін. Кезде осы күннен опцион күшін жояды. Опционами акциялардың ірі корпорациялар, әдетте, жасайды арналған опциондық биржаларда. Опциондық келісімшарт уақыт ішінде өзінің іс-әрекетінің алады қайталама нарықта.

д) Айырбасталатын облигация береді иесіне құқығы белгілі бір уақытта немесе белгілі бір жағдайларда ауыстыруға, оны басқа да бағалы қағаздар корпорация-эмитент жеңілдікті шарттарда. Әдетте, бұл қамтамасыз етілмеген борыштық құралдар.

Гибридті құралдары

Аралық ереже арасындағы борыштық бағалы қағаздармен және қаржы құралдарымен меншік алады гибридті құралдары оларға бағалы қағаздар белгілері бар сияқты облигациялар да акциялар.

4. Құрылымы мен жіктелуі бағалы қағаздар рыногы
Құрылымы бағалы қағаздар нарығы

Бастапқы рыногы — бұл нарық бастапқы және қайталама бағалы қағаздар эмиссиясын жүзеге асырылатын оларды бастапқы орналастыру инвесторлар арасында.

Қайталама нарық — бұл нарық, онда жүгінеді іске асырылған бастапқы нарығында бағалы қағаздар.

Қайталама нарық қамтиды:

а) Биржалық нарық — операциялар қор биржаларында — ұйымдарда жағдай жасау бағалы қағаздар айналысы. Нормативтік рұқсат беру ережелері бағалы қағаздардың қор нарығы жеткілікті қатаң.

б) биржадан тыс нарығы қамтиды операцияларының нарығы-бағалы қағаздармен биржадан тыс: бастапқы орналастыру, сондай-ақ қайта сату бағалы қағаздарының эмитенттерінің, тілейді немесе кіре алмайды биржа.

5. Белсенділігі бағалы қағаздар нарығы
Нарығы өтімді нарығы, онда оңай сатуға болады немесе сатып алу бағалы қағаздар арқасында қатысуына үлкен санының мүдделі сатып алушылар мен сатушылар, қабілетті, ниет сатып алу немесе сату айтарлықтай көлемі бағалы қағаздар ең төменгі разбросом бағалар.

Нарығы енжар — нарық, онда негізгі бөлігі мәмілелер тиесілі кәсіби саудагерлердің айырмашылығы мәмілелерді келетін әдеттегі өтті. Нәтижесінде мәмілелер көлемі мардымсыз және қысқартылады, ал баға ауытқиды өте тар шегінде.

Нарығы белсенді нарығы, онда жасалатын мәмілелер, «спот» немесе кассалық мәміле дереу жеткізу үшін бағалы қағаздар.

Нарық ауыр нарығы үшін тән құлауы курстық бағаның бағалы қағаздар осыған байланысты, бұл көлемі ұсыныс көлемі сұраныс.

Рынок «қолдаушы» — рынок бағасы, котируемые келісім-шарттар бойынша неғұрлым алыс жеткізу мерзімдерімен, артық баға келісім-шарттар жақын жеткізу мерзімдерімен.

Нарық өсіп — нарығының жай-күйі сипатталатын жалпы курсының өсуіне акциялар.

Нарық прерывистый — айырмашылығы үздіксіз котируемых енгізілген бағалы қағаздарды ресми котировочный парағы, бұл нарық енгізілмеген кесілген бағаларды парақтары, акцияларды және облигацияларды, олар жүгінеді жеке базарда.

Нарық жалқау — сауда неактивными бағалы қағаздармен баяу бағалардың кезінде ерекше төмен көлемі. Бірнеше акция сатылады және сатып алынады минималдық бағаның құбылуына.

Нарық тар — нарық, онда мүмкін жағдай да бағалы қағаздарына деген сұраныс өте шектелген, бұл кішігірім өзгеруі ұсыныс көлемінің немесе сұраныстың әкелуі мүмкін елеулі нарықтық бағасы тұрақсыз болып тұр.

Нарығы тұрақсыз — рынок бағасы ауытқуда тез, бірақ айқын үрдістер.

Нарығы тұрақсыз — нарық, онда күштің жасайтын неравновесие, соншалықты күшті, тепе-теңдіктің бұзылуы необратимо.

6. Қорытынды
Ресей нарығы бағалы қағаздар және өзара байланысты, олар қаржы және валюта нарықтары, бірте-бірте игереді қасиеттер тән елдер нарықтық экономикасы бар көздейтіні сол мақсатқа орындайды сол функцияларды пайдаланады ұқсас механизмдері.
Сонымен бірге, нарық бастан, және болашақта сезінсе, дағдарысты жағдайларға негізделген ортақ экономикалық және қаржы дағдарысына, инфляцияның, валюта бағамының тұрақсыздығы. Болады етпей тұрақсыздығы, саяси және әлеуметтік жағдайды, әлсіздік және коррумпированность мемлекеттік аппарат…